Las acciones de Caesars Entertainment (CZR) aumentan con la propuesta de adquisición de Fertitta por valor de 17.600 millones de dólares

Caesars Entertainment está a punto de pasar a ser propiedad privada mediante una transacción valorada en aproximadamente 17.600 millones de dólares. La adquisición está orquestada por Fertitta Entertainment, con sede en Houston, y está estructurada como una compra totalmente en efectivo. Caesars Entertainment, Inc., CZR Las acciones de CZR avanzaron un 2,1% a 29,37 dólares durante las horas previas a la comercialización el jueves después de que se anunciara el acuerdo. La acción experimentó una suspensión comercial temporal antes de la divulgación, ya que los futuros del S&P 500 cayeron un 0,3% durante el mismo período. Según el marco de la transacción, los inversores de Caesars recibirán 31 dólares en efectivo por cada acción que posean. Esta valoración ofrece una prima del 49% en comparación con el precio de cierre del 25 de febrero de 20,77 dólares, la última sesión de negociación antes de que comenzaran a circular los rumores de adquisición que involucraban a Fertitta. El valor integral de la transacción abarca la adquisición de aproximadamente 11.900 millones de dólares en deuda corporativa pendiente. Este acuerdo significa que el componente de capital real representa una fracción más pequeña del compromiso financiero general. Fertitta Entertainment está controlada por el multimillonario Tilman Fertitta, quien también es propietario de los Houston Rockets de la NBA y opera Landry's, un gran conglomerado de restaurantes y hotelería. Completar esta adquisición representaría un salto significativo hacia las principales operaciones de casinos para su imperio empresarial. La junta directiva de Caesars ha apoyado unánimemente la propuesta de fusión. La dirección está animando activamente a los accionistas a emitir sus votos a favor del acuerdo. En los términos de la fusión se incluye un mecanismo de "compra", que otorga a Caesars autoridad hasta el 11 de julio para buscar y evaluar de manera proactiva propuestas de adquisición rivales. Si bien este tipo de cláusula es común en las transacciones de privatización, crea una oportunidad para intereses contrapuestos. En caso de que se materialice una propuesta más atractiva antes de esa fecha límite, Caesars conserva la capacidad de negociar con pretendientes alternativos. Después del 11 de julio, dicha flexibilidad quedará significativamente restringida según el acuerdo actual. La asunción de una deuda de 11.900 millones de dólares representa un elemento crítico de la mecánica de la transacción. Caesars ha mantenido un apalancamiento sustancial durante un período prolongado, en parte debido a la combinación en 2020 del antiguo Caesars con Eldorado Resorts. Esta obligación de deuda ha presionado el precio de las acciones y limitado la maniobrabilidad estratégica de la organización. La entidad de Fertitta heredará esta responsabilidad financiera como condición de la compra. La propuesta de 31 dólares en efectivo por acción proporciona la indicación más transparente del marco de valoración de la transacción. A este precio, la adquisición valora a Caesars casi un 50% más que su nivel de negociación antes de que surgieran especulaciones sobre el interés de Fertitta a finales de febrero. Las acciones de CZR habían tenido un desempeño significativamente por debajo de su máximo de 52 semanas antes de este anuncio, y la prima sustancial ilustra el diferencial entre la valoración de mercado y la evaluación del valor de la empresa por parte del adquirente. Caesars no ha anunciado un cronograma para el proceso de votación de los accionistas. Se necesitarán múltiples autorizaciones regulatorias antes de que se pueda finalizar la transacción.