La audiencia cautiva podría impulsar la demanda del ETF de Bitcoin de Morgan Stanley: analista de Bloomberg

En breve

Se espera que Bitcoin Trust de Morgan Stanley debute el miércoles después de que la SEC diera luz verde regulatoria para el fondo cotizado en bolsa.

El producto se enfrenta a un titán arraigado en el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, pero Morgan Stanley está haciendo las cosas más competitivas con las tarifas más bajas de la industria.

Mientras tanto, uno de los bancos de inversión más grandes tiene un "ejército de asesores" que podría impulsar la adopción del producto, dijo Eric Balchunas de Bloomberg.

Se espera que Bitcoin Trust de Morgan Stanley enfrente una dura competencia cuando debute el miércoles, pero el fondo cotizado en bolsa está preparado para ingresar a un campo abarrotado con claras ventajas, según Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg.

A través de una combinación de tarifas bajas y distribución interna, Balchunas dijo a Decrypt el martes que el producto que ofrece la empresa con 9,3 billones de dólares en activos tiene una oportunidad decente de quitarle impulso a la alternativa líder en la industria de BlackRock.

"No va a desbancar a BlackRock y convertirse en el más grande, pero creo que le irá bien", dijo en referencia al ETF spot de Bitcoin de Morgan Stanley. "Lo que Morgan Stanley tiene a su favor es una audiencia cautiva. Tiene su propio ejército de asesores".

Con aproximadamente 16.000 asesores financieros en la nómina de Morgan Stanley, la adopción de MSBT se verá reforzada por recomendaciones a los clientes, dijo Balchunas. Señaló que Fidelity tiene algunos asesores, pero "Morgan Stanley está en otro nivel".

El año pasado, el Comité de Inversiones Globales de Morgan Stanley recomendó asignar hasta el 4% de las carteras de los inversores a criptomonedas para un "crecimiento oportunista". Entre los clientes, esas asignaciones pronto podrían volverse más legitimadas, con la aprobación de la SEC del debut de MSBT el martes.

Balchunas señaló que la "marca de Morgan Stanley es enorme", en contraste con un puñado de administradores de criptoactivos que presentaron sus productos junto con BlackRock.

A medida que varios emisores perfeccionaron las presentaciones antes del debut de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos en 2024, Balchunas comenzó a utilizar el término "Terrordome" para describir un entorno intensamente competitivo para las tarifas de los emisores emergentes. Dijo que Morgan Stanley no ha dejado de presentarse.

Los ETF cobran lo que se conoce como índice de gastos, deduciendo tarifas de los activos del fondo para cubrir los costos de gestión, administrativos y operativos. El ETF spot de Bitcoin de Morgan Stanley debutará con un índice de gastos del 0,14%, lo que socava la tarifa del 0,25% de BlackRock para su ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Balchunas dijo que el objetivo de Morgan Stanley es más bajo de lo que la mayoría de las empresas tradicionales están dispuestas a alcanzar, pero la medida probablemente tenga elementos estratégicos en lo que respecta a la óptica para los asesores.

"Tenemos este producto que es lo suficientemente barato como para que [las asignaciones] no parezcan un conflicto de intereses", dijo. "Literalmente están eligiendo el producto más fiduciario si te basas únicamente en las tarifas".

Para una empresa que “llega tarde a la fiesta”, Balchunas señaló que la diferenciación es crucial. Apostó a que Morgan Stanley ha hecho lo suficiente para separar su producto del de BlackRock, que ha recaudado 63.300 millones de dólares desde su debut, según CoinGlass.

Balchunas comparó a IBIT con la leyenda del baloncesto Michael Jordan. En este punto, dijo que el ETF de BlackRock se ha consolidado como el líder indiscutible en su campo gracias a una sólida liquidez y un enorme mercado de opciones.

Históricamente, las tarifas del ETF de Grayscale Bitcoin Trust han sido las más altas, con un 1,5%. Aún así, el administrador de activos presentó el año pasado una contraparte “Mini” que tiene un índice de gastos del 0,15%, más bajo que casi cualquier otra alternativa en el mercado.

Actualmente, VanEck Bitcoin Trust no cobra comisiones a los inversores. Pero eso se debe a que el administrador de activos ha implementado lo que se conoce como exención de tarifas. Su ratio de gastos se mantendrá en el 0% hasta finales de julio, a menos que supere los 2.500 millones de dólares en activos de antemano.

Decrypt se ha puesto en contacto con Morgan Stanley para solicitar comentarios.