Citi advierte que la estancada base de inversores de Bitcoin representa una amenaza mayor que la volcado de activos de la estrategia
La reciente venta de bitcoins de Strategy (MSTR) ha tenido un impacto enorme en el sentimiento del mercado, pero el banco de Wall Street Citi no considera que la medida cambie la estrategia a largo plazo de la compañía.
El banco dijo que la venta se anticipó después de que Strategy señalara planes para deshacerse de ciertas tenencias de bitcoins con desventajas fiscales durante su llamada de ganancias del primer trimestre como parte de un esfuerzo de optimización de la cartera.
"Los flujos recientes han sido negativos y las posibilidades de que se apruebe un proyecto de ley sobre la estructura del mercado estadounidense (un catalizador potencial para un renovado interés de los inversores en nuestra opinión) están disminuyendo", escribió el analista Alex Saunders en el informe del martes.
Los mercados se sacudieron esta semana después de que Strategy revelara la venta de una pequeña parte de sus tenencias de bitcoins, lo que marca un inusual alejamiento del tradicional enfoque de "comprar y mantener" del presidente ejecutivo Michael Saylor.
Si bien la compañía dijo que la transacción estaba ligada a consideraciones de planificación fiscal, la medida generó preocupaciones de que uno de los patrocinadores corporativos más influyentes de bitcoin pudiera convertirse en vendedor, contribuyendo a un episodio de debilidad en $BTC y a un renovado escrutinio del modelo de tesorería de activos digitales.
Saunders continúa considerando los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado como el principal impulsor de los precios de $ BTC, estimando que representan alrededor del 45% de la variación de rendimiento semanal. El analista dijo que los flujos recientes de ETF se han vuelto negativos, lo que destaca una falta más amplia de demanda de la criptomoneda por parte de los inversores.
Si bien las empresas de tesorería de activos digitales se han convertido en importantes compradores de bitcoins, el analista no cree que las ventas relacionadas con las tesorerías sean un factor importante detrás de la reciente debilidad. En cambio, el banco argumentó que los flujos de ETF siguen siendo la medida de alta frecuencia más clara de la adopción y el apetito de los inversores.
El informe también advirtió que las posibilidades de que se apruebe un proyecto de ley sobre la estructura del mercado criptográfico de EE. UU. este año parecen estar disminuyendo, lo que reduce la probabilidad de que se produzca un catalizador a corto plazo para nuevas entradas de inversores.
Combinado con el bajo desempeño de bitcoin en relación con las acciones, es probable que el desvanecimiento de las perspectivas legislativas mantenga el sentimiento silenciado en ausencia de avances regulatorios o renovadas preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal, agrega el informe.
La divulgación de la primera venta de bitcoins de Strategy en años afectó el sentimiento esta semana, alimentando preocupaciones sobre posibles ventas por parte de firmas de tesorería de activos digitales y empujando el dólar BTC a la baja. La criptomoneda más grande del mundo cotizaba alrededor de $67,200 en el momento de esta publicación.
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