La Ley de Claridad elimina la competencia de rendimiento de las monedas estables, favoreciendo el modelo USDC de Circle

El panorama regulatorio para las monedas estables se ha inclinado a favor de Circle luego del avance de la Ley de Claridad, según los analistas de Bernstein, quienes argumentan que la legislación impide efectivamente que los competidores implementen estrategias de rendimiento pasivo para capturar participación de mercado. El equipo de investigación de Bernstein indica que las disposiciones de rendimiento de la Ley de Claridad crean un foso competitivo estructural para Circle Internet Group. La legislación prohíbe a los proveedores de monedas estables ofrecer pagos de intereses que se asemejen a los rendimientos de los depósitos bancarios tradicionales, al tiempo que permite incentivos relacionados con la actividad de transacciones, el comercio y la participación activa en la plataforma. El 14 de mayo, el Comité Bancario del Senado impulsó la Ley de Claridad con una votación de aprobación de 15 a 9. Este margen representó un hito importante para la regulación integral de las criptomonedas en Estados Unidos. El lenguaje negociado alivió los temores sobre el estallido de una intensa competencia de tarifas entre las plataformas de monedas estables. Según la evaluación de Bernstein, el marco de la Ley de Claridad se alinea perfectamente con el modelo operativo del USDC, ya que Circle evita los pagos de rendimiento pasivos directos. Más bien, los participantes del ecosistema como Coinbase aprovechan los acuerdos de asociación y los programas de incentivos dependientes del uso. Como resultado, la legislación salvaguarda la estrategia de expansión del USDC al tiempo que garantiza que no se clasifique como un instrumento de depósito. La capitalización total del mercado de las monedas estables ha superado los 300.000 millones de dólares, con Tether y USDC dominando posiciones. El volumen de transacciones mensuales ajustado de stablecoins ha aumentado a aproximadamente 15 billones de dólares. Esto se traduce en volúmenes de flujo anualizados que se acercan a los 100 billones de dólares en aplicaciones comerciales y de procesamiento de pagos. El USDC ha aumentado sustancialmente su porción de la actividad de transacciones ajustadas durante los últimos doce meses. Los datos de Bernstein muestran que su participación de mercado aumentó del 41% al 60% año tras año. Además, el marco de la Ley de Claridad puede solidificar este impulso al impedir que los emisores emergentes compitan mediante ofertas de tasas de interés. Circle continúa ampliando la infraestructura del ecosistema de pagos del USDC. Bernstein destacó las capacidades de transferencia sin tarifa, el protocolo x402 y la cadena de bloques ARC como componentes centrales de este enfoque. ARC utiliza USDC como moneda nativa para tarifas de transacción, lo que profundiza la integración entre la arquitectura de red de Circle y la adopción de monedas estables. La Ley de Claridad pasa a una votación completa en el pleno del Senado, donde se necesitan 60 votos afirmativos para su aprobación. Luego de la acción del Senado, la Cámara de Representantes debe abordar cualquier discrepancia mediante una conciliación antes de la aprobación final del Congreso. Luego, el presidente Trump tendría que firmar el proyecto de ley para que se convierta en legislación promulgada. Bernstein reafirmó su calificación de rendimiento superior para Circle con un precio objetivo de 190 dólares. Este objetivo representa un potencial de apreciación sustancial respecto del precio de cierre del viernes de Circle de 114 dólares. La empresa de inversión mantuvo simultáneamente su postura de rendimiento superior en Coinbase con un precio objetivo de 330 dólares. Comprender el contexto de la Ley de Claridad resulta crucial porque las monedas estables ocupan una posición única que une los mercados de criptomonedas y la infraestructura de pagos tradicional. Las autoridades buscan permitir a los emisores facilitar las transacciones sin replicar las funciones de depósito bancario. En consecuencia, el análisis de Bernstein concluye que la Ley de Claridad establece firmemente las monedas estables como instrumentos de pago en lugar de alternativas de depósito.