Los mercados de criptomonedas esperan un catalizador mientras el valor de Bitcoin permanece congelado en el limbo
La empresa de análisis de criptomonedas Glassnode realizó evaluaciones notables sobre el mercado de Bitcoin en su último informe. Según el informe, el precio fue fuertemente rechazado del “promedio del mercado real” y de los niveles mínimos de costos para inversores a corto plazo, que oscilan entre $ 78 000 y $ 79 000. Esta situación limita el impulso alcista del mercado e indica que la presión a la baja puede continuar en el mediano plazo.
Los datos de Glassnode revelan que los inversores a corto plazo, en particular, ven el repunte como una oportunidad de venta. Una recogida de beneficios por hora que alcanza los 4.000 millones de dólares indica un importante proceso de distribución en el mercado, mientras que los compradores luchan por resistir esta presión de venta. Esta dinámica se destaca como uno de los factores clave que explican por qué el reciente repunte no ha logrado sostenerse. El informe también destaca una fuerte zona de acumulación entre 65.000 y 70.000 dólares. Si bien se considera que esta zona brinda un soporte significativo a corto plazo, una posible ruptura a la baja podría debilitar la estructura del mercado. Específicamente, la banda de desviación estándar de alrededor de $68,000 se destaca como un nivel de soporte crítico a observar.
Por otro lado, también hay señales de que la presión vendedora en el mercado spot está empezando a disminuir. El hecho de que el delta de volumen se acerque a niveles neutrales y ocasionalmente se vuelva positivo indica que los compradores están comenzando a reingresar al mercado. Sin embargo, Glassnode añade que para una tendencia alcista sostenida, esta demanda debe aumentar con más fuerza. Por el lado de los inversores institucionales se observa una recuperación más cautelosa. Si bien hay signos de un crecimiento renovado en el tamaño de los activos de ETF (AUM), se informa que las posiciones abiertas de CME también están tocando fondo. Esto indica que, si bien ha habido un reingreso limitado al mercado, aún no se ha establecido una fuerte sensación de confianza.
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En los mercados de derivados surge un panorama sorprendente. Las posiciones cortas netas récord en futuros indican una mayor tendencia entre los inversores a protegerse contra el riesgo. Sin embargo, este posicionamiento corto excesivo también conlleva el riesgo de una fuerte “contracción corta” en caso de un flujo de noticias positivas o un aumento de la demanda.
En términos de volatilidad, se nota una consolidación general. El hecho de que tanto la volatilidad realizada como la implícita sean cercanas entre sí indica que no hay expectativas sólidas sobre la dirección del mercado. Al mismo tiempo, la mayor demanda de cobertura en el mercado de opciones sugiere que los inversores mantienen una postura cautelosa.
Según la evaluación general del informe Glassnode, Bitcoin está estancado por debajo de niveles críticos de resistencia. Si bien la presión de venta continúa en las regiones superiores, los niveles de soporte en la banda inferior mantienen el mercado equilibrado. La recuperación de la demanda al contado y las entradas institucionales aún no han alcanzado un nivel que crearía una fuerte ruptura. En este contexto, las perspectivas actuales sugieren que una estructura de mercado volátil y lateral puede continuar en el corto plazo. Según Glassnode, el próximo gran movimiento de precios dependerá más de si las entradas reales de capital se fortalecen o no, que del posicionamiento en los mercados de derivados.
*Este no es un consejo de inversión.