El mercado de criptomonedas tropieza a medida que los datos de inflación alteran las expectativas de flexibilización monetaria.

Bitcoin enfrentó un fuerte retroceso esta semana cuando datos de inflación más altos de lo esperado sacudieron los mercados criptográficos y financieros en general. El IPC de abril fue del 3,8% interanual, superando la estimación del consenso del 3,7%. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó 28 puntos básicos hasta el 4,58%, su nivel más alto desde septiembre de 2025. Las expectativas de recortes de tipos se evaporaron casi de la noche a la mañana, y los mercados ahora valoran una probabilidad del 44% de un aumento en diciembre. El informe de inflación llegó en un momento difícil para los activos de riesgo. El IPC subyacente aumentó un 0,4% mes tras mes, lo que indica que las presiones sobre los precios ya no están disminuyendo. Los salarios reales se volvieron negativos por primera vez en tres años, lo que aumentó las preocupaciones sobre la tensión de los consumidores. La cumbre Trump-Xi ofreció poco alivio. Los mercados esperaban un gran avance, pero la reunión sólo produjo un vago marco de “estabilidad estratégica constructiva”. Un pedido de Boeing de 200 aviones no cumplió con las expectativas y Xi emitió una nueva advertencia sobre Taiwán. Estados Unidos también confirmó que no buscaba la ayuda de China para Irán. Kevin Warsh fue confirmado como presidente de la Reserva Federal por 54 votos a favor y 45 en contra, el margen más estrecho de la historia moderna. Asume el cargo los días 16 y 17 de junio para la reunión del FOMC, que incluirá proyecciones económicas actualizadas. Su conocida postura agresiva añade más peso a la conversación sobre la subida de tipos. La rentabilidad de todos los activos contó una historia clara esta semana. El crudo Brent ganó un 8,6%, mientras que el oro cayó un 3,8% a pesar de las tensiones geopolíticas en curso. Los bonos del Tesoro de larga duración cayeron un 2,8%. Los activos que causan inflación obtuvieron buenos resultados; todo lo demás no. Como señaló @wintermute_t, "cuando el apalancamiento es el comprador marginal, la recuperación es rápida". BTC cruzó brevemente los $82,000 luego de la votación de la Ley CLARITY en el comité bancario del Senado, luego se revirtió bruscamente. Cerró el viernes cerca de 78.000 dólares, un 5,7% menos en la semana, antes de caer aún más hacia los 77.000 dólares durante el fin de semana. La medida del fin de semana provocó liquidaciones por valor de 657 millones de dólares, de los cuales 584 millones provinieron de posiciones largas. Ethereum tuvo un desempeño aún peor, cayendo un 10,2% en la semana. La relación ETH/BTC presionó a 0,0275, con una financiación más débil y una volatilidad relativa implícita elevada. Los flujos de ETF revirtieron su curso después de seis semanas consecutivas de entradas. Los ETF al contado de Bitcoin registraron mil millones de dólares en salidas durante la semana. Los ETF de Ethereum perdieron 255 millones de dólares. Los datos de Glassnode mostraron que las instituciones estaban vendiendo con fuerza, con un flujo neto promedio de siete días de -88 millones de dólares por día, la peor lectura desde mediados de febrero. El soporte para BTC se sitúa entre $76,000 y $78,000. Una ruptura por debajo de los 75.000 dólares podría abrir la puerta al rango bajo de los 70.000 dólares. Los bonos del Tesoro tokenizados alcanzaron los 15.000 millones de dólares en cadena, continuando una tendencia de crecimiento constante. La Ley CLARITY aún requiere una votación completa en el Senado antes de convertirse en ley.