La plataforma de préstamos DeFi Morpho prevé que los usuarios obtengan 170 millones de dólares en pagos de intereses, intensificando la rivalidad con el líder del mercado Aave.

Los prestatarios de Morpho han pagado aproximadamente 170 millones de dólares en intereses durante el año pasado, según muestran nuevos datos de Token Terminal. Esta cifra sitúa al protocolo de préstamos en comparación directa con Aave, una de las plataformas financieras descentralizadas más antiguas. Las cifras han llamado la atención de los analistas que siguen las métricas de ingresos en cadena. Ambos protocolos se están evaluando ahora uno al lado del otro, lo que brinda a los inversores una imagen más clara de dónde se genera valor en los préstamos DeFi. Token Terminal compartió recientemente datos que muestran los pagos de intereses de los prestatarios de Morpho durante un período de 12 meses. Con base en una suposición de una tasa de aceptación del 10%, Morpho DAO habría generado alrededor de $17 millones en ingresos anualizados. Esa cifra de ingresos se compara con una valoración del protocolo actual de aproximadamente 1.700 millones de dólares. Token Terminal publicó en X, señalando que "los prestatarios de Morpho han pagado ~$170 millones en intereses durante el año pasado". La publicación afirmaba además que con una tasa de adquisición del 10%, la DAO habría generado aproximadamente 17 millones de dólares en ingresos anuales. Ese marco brindó a los mercados una forma concreta de evaluar las ganancias del protocolo en relación con su tamaño. Los prestatarios de Morpho pagaron ~170 millones de dólares en intereses durante el año pasado. Suponiendo una tasa de adquisición del 10%, Morpho DAO habría generado ~$17 millones en ingresos anuales frente a una valoración de ~$1,700 millones. A modo de comparación: Aave ha generado ~140 millones de dólares en ingresos anuales frente a una valoración de ~1.500 millones de dólares. pic.twitter.com/qSuq2pHK3a — Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 11 de abril de 2026 La relación ingresos-valoración de Morpho se sitúa actualmente en aproximadamente 1:100. Por contexto, eso significa que el protocolo está valorado en aproximadamente 100 veces sus ingresos anuales estimados. Este tipo de múltiplo es común en los protocolos criptográficos en etapa inicial, pero sigue siendo una cifra clave para los inversores fundamentales que observan el espacio. Aave, por el contrario, ha generado aproximadamente 140 millones de dólares en ingresos anualizados. Su valoración actual se sitúa en alrededor de 1.500 millones de dólares, lo que la sitúa en una relación ingresos-valoración más cercana a 1:11. Esa brecha entre los dos protocolos es notable para cualquiera que compare las plataformas de préstamos desde un punto de vista fundamental. La publicación de Token Terminal hizo una comparación directa entre los dos, afirmando que "Aave ha generado ~$140 millones en ingresos anuales frente a una valoración de ~$1,500 millones". El contraste deja claro que Aave está generando muchos más ingresos en relación con su capitalización de mercado que Morpho. Sin embargo, el interés total de Morpho pagado por los prestatarios es mayor, 170 millones de dólares, lo que muestra una fuerte actividad de los prestatarios en la plataforma. La diferencia en las tasas de aceptación entre los dos protocolos genera gran parte de la brecha de ingresos. La estructura de préstamos modular de Morpho significa que la DAO captura una porción más pequeña del interés total pagado. A medida que el protocolo madure, su modelo de captura de ingresos probablemente será un factor clave en cómo el mercado continúa fijando el precio de los tokens MORPHO en el futuro.