Las plataformas DeFi enfrentan incertidumbre mientras el acuerdo de última hora genera preocupación en medio de reformas regulatorias
Una sección del importante proyecto de ley del Senado de los EE. UU. para la criptoindustria, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, describe cómo tratar las plataformas comerciales que reclaman un lugar en las finanzas descentralizadas (DeFi) pero que no están genuinamente descentralizadas. Brinda a los reguladores estadounidenses un camino para imponerles reglas, pero después de un ajuste la semana pasada, podría ampliarse de una manera que alarma al sector DeFi.
Una estrategia dramática y apresurada para ganar votos demócratas durante la audiencia de la Ley de Claridad en el Comité Bancario del Senado funcionó como esperaban los defensores del proyecto de ley. Dos demócratas se acercaron e hicieron que el avance de la legislación fuera estrictamente bipartidista. Como resultado, la acción legislativa que una destacada defensora de Clarity, la senadora republicana Cynthia Lummis, llamó un "paso histórico hacia adelante" para la industria puede tener un precio que involucre esa sección de DeFi.
Los legisladores eliminaron el lenguaje anterior de la Ley de Claridad que protegía a los conocidos como desarrolladores de blockchain sin control: las personas que crean software detrás de cosas como plataformas legítimamente descentralizadas y billeteras criptográficas personales, pero que no intervienen en sus operaciones. Según la versión que ahora está surgiendo del comité, esas personas podrían incluirse en las regulaciones financieras como "intermediarios de valores" si el gobierno puede argumentar que realmente tienen algún nivel de control que pondría en peligro las afirmaciones de que sus proyectos están descentralizados.
Podría decirse que la capacidad de los organismos de control federales para designar sus protocolos como DeFi falsos y regularlos como entidades controladas centralmente es mucho más amplia, incluso si realmente no ejercen el tipo de control que parecería desencadenar claramente la etiqueta. Como está escrito ahora, podría absorber a cualquiera que esté "actuando de conformidad con un acuerdo, arreglo o entendimiento" para controlar el protocolo.
El sector DeFi celebró la importante noticia de que su principal protección para los desarrolladores (la Ley de Certeza Regulatoria Blockchain que generalmente protege a los desarrolladores de software que no controlan el dinero de las personas para que no sean tratados como transmisores de dinero) sobrevivió a la negociación.
"He sido claro en que preservar la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain en el proyecto de ley es una prioridad máxima, y lo logramos en el margen del jueves", dijo la senadora Lummis en una declaración el lunes a CoinDesk, aunque su oficina no abordó la revisión de una de las propias enmiendas de Lummis que preocupa a la industria. "Seguiré trabajando con las partes interesadas para garantizar que llevemos esta legislación al escritorio del presidente y que Estados Unidos lidere la innovación en activos digitales".
Amenaza emergente
Si bien se defendió el BRCA y los defensores de DeFi estaban tan contentos como el resto del mundo criptográfico de que el proyecto de ley ahora se esté beneficiando del impulso bipartidista, esta otra amenaza surgió como una carrera de último minuto detrás de escena para lograr un compromiso, incluso cuando los legisladores avanzaban con dificultad en sus otros asuntos sobre la Ley de Claridad.
Da a los reguladores federales, como la Comisión de Bolsa y Valores, más margen de maniobra para implementar la supervisión de valores, que puede no ser tan importante para los reguladores favorables a las criptomonedas que actualmente ocupan los puestos de la agencia, pero que podría llegar a ser vista de manera diferente en la gestión futura.
Un informante que pidió no ser identificado sugirió que actuar por "acuerdo" o "entendimiento" podría interpretarse de tal manera que las personas que realmente no controlan el dinero de otros podrían ser recurridas para la regulación. Las personas que poseen tokens de gobernanza, como los desarrolladores que construyen el protocolo, podrían tener un acuerdo o entendimiento para trabajar juntos y tender a votar en cooperación entre sí, y su entendimiento podría interpretarse como un desencadenante regulatorio, incluso si no controlan los activos conectados al protocolo.
Algunos defensores de DeFi dicen que esperan poder volver a abordar las secciones del proyecto de ley, aunque están contentos de que la legislación tan esperada avance nuevamente después de una larga demora.
"Dar a la SEC y al Tesoro la flexibilidad aquí era claramente lo que algunos demócratas exigían", dijo Bill Hughes, asesor principal y director de asuntos regulatorios globales de Consensys. Calificó el cambio como "una edición muy matizada" que daría suma importancia a la eventual redacción de las normas que implementarán la ley por parte de las agencias, porque ahí es donde el cambio de lenguaje se traduciría en las barreras de seguridad reales.
Ganar el bipartidismo
El compromiso de DeFi fue uno de los cambios durante la audiencia de la semana pasada que obtuvo el apoyo de la Ley de Claridad de los senadores demócratas Angela Alsobrooks y Ruben Gallego, lo que le dio al proyecto una victoria de 15 a 9 para salir del comité. Y otro demócrata, Mark Warner, indicó que los cambios podrían ganar su voto más adelante.
"Hicimos un trabajo serio en cuestiones realmente difíciles sobre la jurisdicción regulatoria, los requisitos de divulgación del consumidor, las protecciones contra la insolvencia, el rendimiento de las monedas estables, los cajeros automáticos criptográficos y muchos más", dijo Gallego en un comunicado al votar sí a la promoción de la Ley de Claridad. "Mi voto hoy es para que podamos continuar con estos esfuerzos. Pero quiero ser claro: mi voto aquí no