Desafiando la lógica, Hyperliquid sufre una fuerte caída del 25% pero aún así logra contrarrestar la tendencia con un repunte en su valor
Sobre el papel, la tokenómica de Hyperliquid parece contradictoria en este momento. Debido a la presión de dilución y las preocupaciones relacionadas con el desbloqueo, $HYPE efectivamente perdió alrededor del 25% de su valor, pero el mercado aún llevó el token a nuevos máximos históricos por encima de $63. Eso parece ilógico hasta que se consideran las estrategias de precios reales utilizadas por los comerciantes.
El flujo interminable de ingresos de Hyperliquid
La valoración totalmente diluida es el principal problema. El mercado es consciente de que todavía se planea desbloquear millones de tokens más con el tiempo, y el suministro circulante de $HYPE aún está muy por debajo de su suministro máximo. Aunque sólo una pequeña parte del suministro se comercializa activamente, los datos de CoinGecko indican que el FDV del proyecto ya supera los 60 mil millones de dólares.
Gráfico $HYPE/USDT de TradingView
El impulso suele ser destruido por ese tipo de configuración. Hay numerosos tokens en la historia de las criptomonedas que experimentaron repuntes tempranos, desbloqueos de suministro posteriores y meses posteriores de sangrado. El mercado anticipó que Hyperliquid haría lo mismo.
Los temores de una presión de venta agresiva aumentaron por los desbloqueos inminentes, incluidos casi 10 millones de $HYPE vinculados a las distribuciones de los contribuyentes. En lugar de actuar como una altcoin especulativa, Hyperliquid comenzó a actuar como una empresa de intercambio con flujo de caja real. En comparación con la mayoría de los protocolos DeFi, la plataforma continúa reportando un enorme volumen de futuros perpetuos, un TVL en aumento y una generación de tarifas excepcionalmente fuerte.
Los informes de esta semana mostraron que Hyperliquid generó niveles de ingresos que obligaron a los analistas a valorarlo más como CME o un lugar de derivados centralizado que como un token de gobernanza, a pesar de liquidar miles de millones en volumen diario de delincuentes.
Los pantalones cortos alimentan el rally
Al mismo tiempo, los vendedores en corto quedaron gravemente atrapados. Durante el reciente repunte, la financiación se volvió negativa, el posicionamiento bajista se llenó y $HYPE se disparó a través de una contracción corta tradicional. El interés abierto aumentó mientras que los cortos se vieron obligados a cubrir por encima de la región de 50 dólares, según informes vinculados a Santiment.
Una vez que el gráfico superó el rango medio de $ 40, $HYPE se aceleró verticalmente, recuperó todos los promedios móviles principales y rompió la resistencia de la tendencia. Debido a que el mercado ahora ve a Hyperliquid como uno de los pocos proyectos DeFi que realmente está generando ingresos sostenibles, los comerciantes de impulso aumentaron a pesar del sobrecalentamiento del RSI.
Eso no elimina el riesgo. La presión para desbloquear sigue presente. La valoración está estirada. Tras un movimiento casi vertical, una corrección del 20-30% no sería sorprendente. Sin embargo, por el momento, la acción del precio indica que los comerciantes están dispuestos a apostar por la creencia actual del mercado de que Hyperliquid puede absorber la dilución más rápidamente de lo que la oferta entra en circulación.