Las acciones de Eli Lilly (LLY) aumentan un 4% des...

Índice El 28 de mayo, Eli Lilly logró un avance significativo cuando CVS Caremark anunció que revertiría su postura anterior sobre la cobertura de Zepbound. El administrador de beneficios de farmacia confirmó que Zepbound se unirá a su formulario a partir del 1 de octubre, mientras que la cobertura para Foundayo, el medicamento oral GLP-1 de Lilly, comienza el 1 de junio. Eli Lilly and Company, LLY Hace poco más de doce meses, CVS adoptó el enfoque opuesto. La compañía celebró un acuerdo con Novo Nordisk que posicionó a Wegovy como la opción exclusiva preferida de GLP-1 y, al mismo tiempo, eliminó a Zepbound de los medicamentos cubiertos. Ese anuncio, junto con resultados trimestrales más débiles de lo esperado de Lilly, provocó una caída de casi el 12% en las acciones de LLY. El reciente anuncio representa un cambio total. Según un representante de CVS, los empleados cuyos planes de salud incluyan cobertura GLP-1 relacionada con la obesidad ahora recibirán acceso equivalente a los medicamentos Novo y Lilly con estructuras de copago idénticas. Las acciones de LLY subieron aproximadamente un 4% durante las operaciones en la fecha del anuncio. Tras el cambio de política de Caremark, Lilly ha logrado una cobertura integral en los tres administradores de beneficios farmacéuticos dominantes de Estados Unidos (Cigna's Express Scripts, UnitedHealth's Optum Rx y CVS Caremark) para toda su gama de medicamentos aprobados para la obesidad. Este avance tiene un peso sustancial. La inclusión en el formulario de PBM influye directamente en la accesibilidad del paciente y determina la carga de costos para las personas. Una cobertura de seguro más amplia generalmente genera una mayor demanda de medicamentos recetados. El anuncio tiene un significado particular para Foundayo. La tableta oral GLP-1 de Lilly recibió la aprobación de la FDA recién en abril, ingresando al mercado como una opción más nueva. La alternativa oral de Novo ya había asegurado su inclusión en el formulario de Caremark varios meses antes. Lograr la paridad elimina una barrera competitiva que había estado obstaculizando la penetración de mercado de Foundayo. Los datos indican que aproximadamente el 80% de los usuarios de Foundayo representan pacientes que nunca han recibido GLP-1, lo que indica que la formulación oral atrae a un grupo demográfico distinto en comparación con las alternativas inyectables. Esta ampliación de la cobertura también fortalece la posición competitiva de Lilly frente a los proveedores de telesalud que distribuyen alternativas compuestas de tirzepatida de menor costo. Una mayor accesibilidad a los seguros mejora la competitividad de precios del producto de marca. Las acciones de LLY actualmente tienen una relación precio-beneficio a plazo de alrededor de 29 veces. Este múltiplo parece elevado en relación con el promedio de aproximadamente 21 veces del S&P 500 y el promedio de 17 veces del sector de la salud. Sin embargo, representa un descuento significativo con respecto al promedio P/E adelantado histórico de tres años de Lilly de aproximadamente 43 veces. Antes de que la compañía publicara los resultados del primer trimestre de 2026, LLY había disminuido casi un 21% en lo que va del año. Tras el anuncio de resultados, que reveló un aumento de ingresos del 56% a 19.800 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 8,55 dólares, lo que representa un crecimiento anual del 156%, las acciones se recuperaron sustancialmente. La acción cotiza actualmente a menos del 5% por debajo de su máximo histórico, aunque continúa por detrás del avance del S&P 500 en lo que va del año, que supera el 10%. El consenso de los analistas establece un precio objetivo cercano a los 1.227 dólares para LLY, lo que sugiere una apreciación potencial de aproximadamente el 15% con respecto a los niveles actuales. Los objetivos de precios revisados tras los resultados del primer trimestre promedian ligeramente más alto, 1.239 dólares. Barclays mantiene la perspectiva más optimista con un objetivo de 1.400 dólares. Rothschild & Co Redburn presenta la visión más conservadora a 900 dólares. El múltiplo P/U adelantado se ha comprimido desde 32 veces cuando las acciones cotizaban anteriormente a niveles comparables en febrero, lo que indica que las proyecciones de ganancias han alcanzado parcialmente la apreciación del precio de las acciones.