Las actualizaciones de Ethereum pueden no ser suficientes para impulsar a Ether, advierte JPMorgan
Ether ha seguido rezagado con respecto a Bitcoin durante la última recuperación del mercado de criptomonedas, y los analistas de JPMorgan dicen que una actividad de red más débil y una confianza cada vez menor en todo el mercado de altcoins han mantenido la demanda institucional inclinada hacia Bitcoin.
Según un informe de JPMorgan dirigido por el director general Nikolaos Panigirtzoglou, Bitcoin se ha recuperado mucho más rápido que Ethereum tras las recientes turbulencias del mercado relacionadas con el conflicto de Irán. El banco dijo que los inversores institucionales han reconstruido la exposición a Bitcoin tanto en los fondos negociados en bolsa al contado como en los mercados de futuros de CME a un ritmo no visto con Ether.
Los ETF al contado de Bitcoin ya han recuperado casi dos tercios de las salidas registradas durante la liquidación impulsada por el conflicto, dijo JPMorgan. En comparación, los ETF al contado de Ether han recuperado sólo alrededor de un tercio de sus retiros anteriores, lo que indica un menor apetito de los inversores por Ethereum a pesar del repunte del mercado.
Los analistas observaron que los datos sobre el posicionamiento de futuros de CME mostraban un cuadro similar. Los traders institucionales han restablecido casi por completo su exposición anterior a Bitcoin, mientras que el posicionamiento de Ether en CME se mantiene muy por debajo de los niveles anteriores.
Al mismo tiempo, JPMorgan dijo que los inversores impulsados por el impulso, incluidos los asesores de comercio de materias primas y los fondos criptocuantitativos, todavía parecen ligeramente infraponderados tanto en Bitcoin como en Ether después del evento de desapalancamiento observado en octubre pasado.
La atención también se ha centrado en si las próximas actualizaciones de la red de Ethereum pueden reactivar la actividad en la cadena de bloques y mejorar la posición de Ether frente a Bitcoin.
JPMorgan dijo que las importantes actualizaciones de Ethereum en los últimos tres años no se han traducido en un mayor uso de la red. En cambio, los cambios redujeron en gran medida los costos de transacción en las redes de Capa 2, recortando los ingresos por tarifas generados en la cadena principal de Ethereum.
Las tarifas más bajas también han debilitado el mecanismo de quema de tokens de Ethereum, dijeron los analistas, contribuyendo a un crecimiento más rápido de la oferta neta y reduciendo una de las fuentes clave de soporte de precios a largo plazo para Ether.
Se espera que las actualizaciones programadas conocidas como Glamsterdam y Hegota mejoren la escalabilidad al aumentar el rendimiento y reducir los costos en la capa base de Ethereum. JPMorgan, sin embargo, cuestionó si las transacciones más baratas por sí solas serían suficientes para crear un crecimiento sostenido de la demanda en toda la red.
Los analistas dijeron que aún no está claro si las actualizaciones pueden generar suficiente actividad nueva para compensar la continua disminución en la quema de tokens y el consiguiente aumento en el suministro de Ether.
Más allá de Ethereum, JPMorgan dijo que las altcoins han luchado contra Bitcoin desde 2023 a medida que las condiciones de liquidez se debilitaron en todo el sector de las criptomonedas. El banco señaló la menor profundidad del mercado, la desaceleración de la actividad financiera descentralizada y las repetidas violaciones de seguridad como razones clave por las que los inversores se han vuelto más cautelosos hacia el mercado más amplio de altcoins.
Según el informe, los repetidos ataques y fallas operativas en las plataformas criptográficas también han desalentado la entrada de capital fresco a las altcoins, lo que deja a Bitcoin en una posición más sólida a medida que los inversores institucionales continúan favoreciendo los activos digitales más establecidos.