El organismo regulador de Ethereum descarga importantes tenencias de Ether en medio de una iniciativa de validación en curso

Las ventas de ETH de la Fundación Ethereum han continuado junto con su programa de participación de 70,000 ETH, lo que contradice la creencia generalizada en el mercado de que las apuestas habían terminado con las descargas directas de tesorería. El 8 de abril, la fundación convirtió 5.000 ETH, por un valor aproximado de 11,1 millones de dólares, en monedas estables a través de CoWSwap. La medida reabrió un debate más amplio sobre si apostar recompensas y préstamos DeFi algún día podrá reemplazar por completo la necesidad de vender ETH. Las ventas de ETH de la Fundación Ethereum volvieron a centrarse después de que la fundación anunciara una conversión de 5.000 ETH a monedas estables el 8 de abril. La transacción se ejecutó a través de la función TWAP de CoWSwap para financiar investigaciones, subvenciones y donaciones. A un precio de ETH cercano a los 2.220,76 dólares, la conversión equivalía a aproximadamente 11,1 millones de dólares. El anuncio se produjo tras una venta OTC separada de 5.000 ETH a BitMine el 14 de marzo, a un precio promedio de 2.042,96 dólares. LA FUNDACIÓN ETHEREUM SE VENDE La Fundación Ethereum acaba de vender 1250 ETH por 2,80 millones de dólares en DAI. La Fundación Ethereum dejó de apostar ETH y comenzó a vender ETH. pic.twitter.com/70U29yK5M7 — Arkham (@arkham) 11 de abril de 2026 Para el 3 de abril, los datos en cadena mostraron que el total de apuestas había alcanzado aproximadamente 69,500 ETH, cerca del objetivo de 70,000 ETH. Por lo tanto, vender y apostar habían estado operando lado a lado durante semanas antes del anuncio de abril. Una publicación en Reddit a principios de abril argumentó que la fundación "ya no estaba vendiendo", y los comentaristas trataron el cambio de apuesta como un cambio positivo. La conversión del 8 de abril llegó poco después, contradiciendo directamente esa opinión. Las expectativas del mercado habían ido mucho más allá de lo que alguna vez había prometido la propia política de tesorería escrita de la fundación. El programa de participación de la fundación genera aproximadamente entre 1.912 y 2.102 ETH al año, según tasas de referencia de principios de abril del 2,73% al 3,00%. A los precios actuales, eso equivale aproximadamente a entre 4,25 y 4,67 millones de dólares al año. Una sola venta de 5.000 ETH equivale aproximadamente a entre 2,4 y 2,6 veces ese rendimiento anual total. Los propios datos de EF registraron 32,6 millones de dólares en subvenciones solo para el primer trimestre de 2025. A los precios actuales de ETH, esa cifra equivale aproximadamente a 14,700 ETH. La conversión del 8 de abril cubre sólo alrededor del 33% del total de la subvención de ese trimestre, excluyendo investigación, personal y costos operativos más amplios. El marco de tesorería de junio de 2025 de la fundación fijó los gastos operativos anuales en el 15% de la tesorería y un colchón operativo equivalente a 2,5 años de gasto. Aplicado a la instantánea del tesoro de octubre de 2024 de 970,2 millones de dólares, el objetivo de reserva fiduciaria implícita se situó en aproximadamente 363,8 millones de dólares. Las recompensas por apostar y los préstamos DeFi mejoran la flexibilidad, pero permanecen muy por debajo de la escala necesaria para reemplazar las ventas periódicas de ETH. El enfoque de tesorería más amplio ha combinado el despliegue de DeFi, el préstamo de monedas estables, las apuestas y las ventas directas de ETH desde principios de 2025. El 13 de febrero, EF implementó 45.000 ETH en Spark, Aave Prime, Aave Core y Compound. En mayo, pidió prestados 2 millones de dólares en GHO contra su posición en Aave para recaudar capital de trabajo sin vender ETH al contado en ese momento. Esa estructura significa que una caída del precio de ETH puede aumentar la presión para vender más monedas, no menos. El objetivo de reserva sigue denominado en términos fiduciarios, por lo que la debilidad de los precios amplía la brecha de financiación más rápido de lo que el rendimiento de las apuestas puede compensarla. La conversión del 8 de abril volvió a poner de relieve esa realidad, confirmando que la monetización periódica sigue siendo una parte fundamental del conjunto de herramientas de tesorería de la fundación.