El jefe del Banco Central Europeo hace sonar la alarma sobre la emulación ciega de la regulación de criptomonedas al estilo estadounidense
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, argumentó en contra de la necesidad de monedas estables vinculadas al euro de emisión privada, incluso frente a un mercado dominado en un 98% por tokens vinculados al dólar.
A pesar de la rápida adopción global de las monedas estables en dólares, Largarde argumentó que Europa debería centrarse en construir una infraestructura de liquidación tokenizada anclada en el dinero del banco central en lugar de simplemente replicar el modelo de moneda estable de EE. UU. en un discurso en el Foro Económico Latinoamericano del Banco de España en Madrid el viernes.
"Los argumentos para promover las monedas estables denominadas en euros son mucho más débiles de lo que parece", dijo Lagarde, argumentando que el argumento tecnológico a favor de las monedas estables puede ser replicado por la infraestructura del banco central, mientras que su función monetaria introduce riesgos inaceptables para la estabilidad financiera.
Esos comentarios se producen cuando Qivalis, un consorcio de 12 de los bancos más grandes de Europa, incluidos ING, BBVA, BNP Paribas, Danske Bank y UniCredit, anunció planes para lanzar un euro digital de emisión privada, no una CBDC, a finales de este año bajo la misma premisa de que Europa enfrenta riesgos de dolarización.
"Si no tenemos un euro en cadena con mucha liquidez, entonces la única alternativa es el dólar estadounidense", dijo a CoinDesk el director ejecutivo de Qivalis, Jan-Oliver Sell. "Ese es un riesgo real para la soberanía financiera y digital de Europa".
Lagarde reiteró las advertencias de que las monedas estables podrían crear riesgos para la estabilidad financiera durante períodos de tensión en el mercado. Hizo referencia al colapso del Silicon Valley Bank en marzo de 2023, cuando Circle reveló que 3.300 millones de dólares de sus reservas de USDC estaban en el banco, lo que provocó una breve desvinculación de su moneda estable.
"A escala, esta dinámica puede transmitir estrés a los mercados de activos subyacentes. La promesa de un rescate a la par depende de la confianza misma del mercado que puede desvanecerse cuando la estabilidad financiera se deteriora, y un rescate masivo puede acelerar ese deterioro", dijo el viernes.
"A medida que crece el uso de las monedas estables, también crece el potencial de que se produzcan ciclos de retroalimentación entre los reembolsos y los mercados de activos,] particularmente cuando los emisores no son bancos".
El creciente dominio global de las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense emitidas por Tether y Circle representa riesgos para el sistema financiero europeo, dijo Lagarde el viernes.
Lagarde señaló que la circulación en seis años ha aumentado de 10 mil millones de dólares a 310 mil millones de dólares. Sin embargo, expresó su preocupación de que casi el 90% del mercado esté controlado por dos emisores: Tether y Circle (USDC).
Dijo que en Europa hay un debate cada vez mayor sobre la urgente necesidad del bloque de seguir siendo relevante.
“Europa debe responder promoviendo sus propias monedas estables denominadas en euros”, dijo. “De lo contrario, se enfrenta a un futuro de dolarización digital y una pérdida de soberanía monetaria”. Lagarde pide a los países de la UE que apoyen el desarrollo de CBDC. "Debemos construir la infraestructura pública que permita que instrumentos alternativos, como las monedas estables y otras formas de dinero tokenizado, operen dentro de un marco anclado en el dinero del banco central", dijo.
A fines del año pasado, Lagarde anunció los planes del BCE para un “euro digital para 2029, suponiendo que los colegisladores europeos adopten la regulación necesaria para 2026”, y agregó que los pasos preparatorios, incluidos ejercicios piloto y transacciones iniciales, podrían comenzar a mediados de 2027.