Experto explica qué significa la compra de 89,599 BTC de la estrategia en el primer trimestre para el precio de Bitcoin
Strategy compró alrededor de 89,599 Bitcoin en el primer trimestre de 2026, su segunda mayor acumulación trimestral registrada, y lo hizo mientras Bitcoin cotizaba en una tendencia bajista y el sentimiento en todo el mercado de cifrado era pesimista.
Según el experto en criptografía Adam Livingston, el mercado aún no está valorando completamente lo que ese ritmo de acumulación podría significar con el tiempo.
El primer trimestre de 2026 cambió la forma en que el mercado interpreta la debilidad
Según cifras de su página de compras de Bitcoin, Strategy compró un total de 89,599 $BTC en el primer trimestre de 2026, lo que eleva sus tenencias totales a 762,099 $BTC. Este fue el segundo período de mayor rango de acumulación, y sólo el cuarto trimestre de 2024 fue mayor.
Según Livingston, si Strategy mantuviera el ritmo de adquisiciones del primer trimestre durante tres años consecutivos, sus tenencias alcanzarían los 1,84 millones de Bitcoin en abril de 2029, lo que equivale aproximadamente a 2,4 veces sus tenencias actuales de 762.099 dólares BTC. Esa proyección, señala, supone que no habrá ninguna mejora en las condiciones del mercado de capitales ni ninguna expansión en la demanda de STRC, las acciones preferentes perpetuas de tasa variable de Strategy. En otras palabras, es una estimación mínima basada en el peor de los casos.
Fuente: Gráfico de Adam Livingston sobre X
El gráfico que acompaña la publicación de Livingston muestra que Strategy compró 340,983 $BTC en regímenes por encima de $90,000, en comparación con 161,326 $BTC en regímenes por debajo de $50,000, una relación de acumulación de alto a bajo de 2,11x.
La banda individual más grande en el gráfico es el rango de $90,000 a $110,000, donde las compras divulgadas totalizaron 297,102 $BTC en 30 eventos, lo que representa el 39,0% de todas las compras. Le sigue la banda de $70,000 a $90,000 con 162,805 $BTC, luego la banda de menos de $30,000 con 99,030 $BTC.
Estas bandas de compra muestran algo importante: la estrategia no ha sido más extrema en sus compras cuando Bitcoin parecía barato. Ha llegado a su punto más extremo cuando Bitcoin ya era caro y seguía subiendo.
El propio Bitcoin todavía está infravalorado
Livingston vincula la historia de la acumulación del primer trimestre con una tesis mucho más amplia de Bitcoin y cómo se relaciona con las acumulaciones de Strategy. Incluso si Strategy se negociara a un múltiplo fijo de 1,0 con respecto al valor liquidativo, generando una prima de rendimiento de $BTC cero, Livingston calcula el precio 1x mNAV de la compañía en $288 por acción en ese momento. Sin embargo, el resultado real será considerablemente mayor porque el modelo supone un precio estático de Bitcoin.
Si Bitcoin simplemente vuelve a su tendencia de ley de potencia a largo plazo, que sitúa el precio de la principal criptomoneda en un rango objetivo cercano a los 360.000 dólares para finales de 2028, entonces toda la criptoindustria está subestimando gravemente tanto el futuro balance de Strategy como el efecto en cadena sobre la propia valoración de Bitcoin.
Una empresa que puede acumular casi 90.000 $BTC en un solo trimestre difícil y que está incentivada a comprar más a medida que los precios suben es una enorme fuerza de demanda. Si esta acumulación corporativa a gran escala continúa incluso en trimestres débiles e incluso aumenta cuando los precios se recuperan, entonces la oferta disponible para el mercado en general puede seguir reduciéndose a un ritmo más rápido de lo que muchos operadores están modelando.
$BTC cotiza a $69,736 en el gráfico 1D | Fuente: BTCUSDT en Tradingview.com
Imagen destacada de Pixabay, gráfico de Tradingview.com