Experto advierte sobre una amenaza inminente para la rentabilidad de los accionistas preferentes de STRC
Los inversores están mal valorando el riesgo de las acciones preferentes perpetuas, como las acciones preferentes de estiramiento perpetuo (STRC) de la compañía de tesorería Bitcoin Strategy, de la serie A de tasa variable, según Matt Dines, director de inversiones de la empresa de gestión de activos crediticios Build Markets.
Los emisores corporativos de acciones preferentes perpetuas nunca tienen que reembolsar a sus tenedores su inversión principal, y pueden simplemente pagar dividendos indefinidamente, sin renegociar los términos de inversión, dijo Dines al medio de comunicación Truth for the Commoner (TFTC). Si los tenedores quieren retirar efectivo, deben vender las acciones perpetuas en el mercado secundario para recuperar su principal, lo que deja a los tenedores expuestos a una contracción de liquidez y riesgos de tasas de interés que existen para siempre porque las acciones perpetuas carecen de una fecha de vencimiento, dijo. Añadió:
"Si los diferenciales empiezan a aumentar y el mercado exige mayores rendimientos a los prestatarios corporativos, también hay que vincular eso a la duración infinita del perpetuo. Por lo tanto, si esta dislocación se produce en la liquidez, vendrá del lado fiduciario".
Métricas básicas de rendimiento para las acciones preferentes perpetuas STRC de Strategy. Fuente: SaylorTracker
El análisis se produce en medio de una creciente demanda de STRC; El jueves, su volumen de operaciones diario aumentó a 1.500 millones de dólares, un nuevo récord para el instrumento financiero, mientras Strategy se inclina hacia la emisión de acciones preferentes para financiar sus compras de Bitcoin.
El vehículo de financiación preferido de la estrategia puede alcanzar un techo el próximo año
STRC tiene actualmente un límite de emisión autorizado de aproximadamente $28 mil millones, según la empresa de investigación de criptomonedas Delphi Digital.
Si el límite de emisión autorizado no se eleva antes del umbral de 28.000 millones de dólares, la acumulación de BTC de la empresa puede ralentizarse, dijeron los investigadores de Delphi.
El valor nominal nominal total de las acciones de STRC en circulación ya asciende a 8.500 millones de dólares, y el valor de mercado total de todas las acciones en circulación en el momento de escribir este artículo asciende a unos 8.400 millones de dólares.
STRC cotiza a alrededor de 99 dólares por acción en el momento de esta publicación y tiene una tasa de dividendo del 11,5%, según Strategy.
Métricas detalladas de rendimiento de STRC. Fuente: Estrategia
La tasa de dividendos de las acciones preferentes es variable, lo que significa que el rendimiento ofrecido a los inversores está sujeto a cambios mensualmente.
Strategy también ha abierto la votación para que sus accionistas ordinarios y los titulares de STRC aprueben pagos de dividendos quincenales.