El famoso inversor Michael Burry emite una mordaz advertencia: la gran mayoría de los participantes del mercado, incluidos los entusiastas de las criptomonedas, están lamentablemente mal informados
La afirmación de Michael Burry de que el 99,9% de los inversores que creen saber lo que poseen simplemente no lo saben podría ser extremadamente precisa teniendo en cuenta las condiciones más relevantes del mercado. Bitcoin no es una excepción a esta percepción estructural errónea de cómo se comportan los activos.
¿Qué pasa con Bitcoin?
Tras una caída significativa a principios de año, Bitcoin se encuentra actualmente en una fase de recuperación. Se ha formado una estructura de ajuste que se asemeja a un triángulo simétrico a medida que el precio se ha recuperado desde la región de los 60.000 dólares y se está moviendo hacia los 70.000 dólares. La indecisión se refleja en este tipo de formación. Si bien los vendedores siguen activos gracias a la fortaleza, los compradores están interviniendo en las caídas para reducir la volatilidad antes de una posible ruptura.
Gráfico BTC/USDT de TradingView
Técnicamente hablando, Bitcoin todavía está por debajo de los niveles de resistencia a largo plazo, pero está haciendo un esfuerzo por recuperar los promedios móviles a corto plazo. La estructura más amplia no ha vuelto completamente a un régimen alcista porque las tendencias de 100 y 200 días todavía están por encima. Aunque aún no se ha confirmado una expansión sostenida de la tendencia, el RSI está aumentando hacia niveles más altos, lo que indica una mejora del impulso.
Aquí es donde el argumento de Burry es más relevante. Muchos inversores poseen Bitcoin con una narrativa predeterminada, normalmente asociada con cobertura macroeconómica o apreciación a largo plazo. Con frecuencia pasan por alto cómo funciona Bitcoin a corto y mediano plazo como un activo impulsado por la liquidez.
Como cualquier otro instrumento especulativo, responde a los flujos de capital, el posicionamiento y las condiciones de riesgo global. Bitcoin no funciona en el vacío cuando el sentimiento cambia o la liquidez se vuelve escasa.
Bitcoin ya no es independiente
La idea errónea es que poseer Bitcoin corresponde inevitablemente a un resultado particular. En realidad, el rendimiento del activo depende de factores externos que muchos tenedores no pueden monitorear o comprender completamente. Esto cubre las correlaciones entre activos, el apalancamiento en los mercados de derivados y la política macro.
Aunque no se encuentra en una fase confirmada de crecimiento del mercado, Bitcoin tampoco es débil. El mercado está esperando un catalizador y, mientras tanto, los precios están limitados a un rango más pequeño.
El comentario de Burry tiene más que ver con resaltar la falta de conocimiento que con descontar a los inversores. Comprender el comportamiento de un activo no es lo mismo que poseerlo. En el caso de Bitcoin, esta disparidad es más evidente en momentos como estos, cuando no está claro qué sucederá a continuación y las expectativas se basan más en conjeturas que en estructuras.