La investigación de la FCA nubla el éxito del piloto de tokenización de los bonos del Tesoro de EE. UU. de Mastercard
Mastercard está siendo investigada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido por presunta conducta anticompetitiva vinculada a las billeteras digitales. La noticia llegó cuando el gigante de los pagos se unió a JPMorgan, Ripple y Ondo Finance para completar lo que llaman la primera redención transfronteriza y transbancaria de bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados.
Mastercard no está sola en la última investigación de la FCA, ya que el regulador también está investigando a Visa y PayPal en virtud de la Ley de Competencia de 1998.
Mastercard y Visa están siendo investigadas en virtud del Capítulo I, que se ocupa de los acuerdos anticompetitivos, y del Capítulo II, que aborda el abuso de una posición dominante en el mercado. La investigación afecta a acuerdos contractuales relacionados con la financiación y el uso de la billetera digital de PayPal.
El regulador declaró que aún no ha llegado a ninguna conclusión ni ha hecho ningún hallazgo que indique que las empresas infringieron alguna ley de competencia. La investigación se hizo pública después de que PayPal revelara en un documento ante la SEC que había recibido avisos en marzo sobre las investigaciones de la FCA sobre sus acuerdos contractuales con Mastercard y Visa.
Un portavoz de Mastercard afirmó que están cooperando y trabajando con el regulador para garantizar que cumplan con los estándares de la ley de competencia. Visa y PayPal también declararon que también están cooperando.
El uso de billeteras digitales está aumentando en el Reino Unido
La investigación sigue a un informe conjunto de la FCA y el Regulador de Sistemas de Pago el año pasado que señaló preocupaciones sobre la competencia en el mercado de billeteras digitales. Las transacciones con tarjetas procesadas a través de billeteras digitales han ido en aumento: los datos de 2023 muestran un aumento del 8% al 29%. PayPal permite a los usuarios alojar hasta 24 tarjetas en su billetera sin costo adicional, lo que lo hace atractivo para más transacciones.
Los reguladores habían declarado anteriormente que habían escuchado llamados a exigir una competencia más fuerte entre los proveedores de billeteras para permitir nuevos participantes y estimular la innovación.
En enero de 2025, la Autoridad de Mercados y Competencia (CMA) abrió una investigación separada sobre los ecosistemas móviles de Apple y Google, incluidas sus billeteras digitales. Según se informa, los dos gigantes tecnológicos se comprometieron con la CMA en febrero de 2026 para mejorar la equidad en los procesos de las tiendas de aplicaciones y mejorar la interoperabilidad.
Al otro lado del Atlántico, Mastercard ayuda a tokenizar los bonos del Tesoro
Horas antes del anuncio de la FCA, Mastercard formaba parte de un consorcio que completó una transacción piloto que representa un tipo diferente de impulso a la infraestructura financiera. Ondo Finance, Kinexys de JPMorgan, Mastercard y Ripple ($XRP) ejecutaron lo que dicen es el primer rescate transfronterizo casi en tiempo real de un fondo tokenizado del Tesoro de EE. UU.
Según se informa, la operación comenzó cuando Ripple canjeó una parte de sus participaciones en el fondo de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo (OUSG) de Ondo, que existe en el libro mayor de $XRP. La red Multi-Token de Mastercard activó el pago en dólares asociado.
Luego, la infraestructura blockchain Kinexys de JPMorgan movió los fondos a través de su red bancaria corresponsal, liquidando los ingresos en dólares estadounidenses en la cuenta bancaria de Ripple en Singapur.
El lado de la liquidación fiduciaria todavía se movía a través de los rieles bancarios tradicionales, lo que significa que la transacción no estaba completamente descentralizada.
"Este hito representa la primera vez que los bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados se liquidan a través de fronteras y bancos casi en tiempo real y fuera de las ventanas bancarias tradicionales", dijo Ian De Bode, presidente de Ondo Finance.
La tokenización sigue siendo pequeña pero está ganando impulso
El interés institucional está aumentando, y el valor total de los activos tokenizados del mundo real (excluidas las monedas estables) asciende a aproximadamente 31 mil millones de dólares a nivel mundial. La Depository Trust and Clearing Corporation anunció a principios de esta semana que lanzaría un servicio de tokenización en octubre, con permiso para tokenizar letras y bonos del Tesoro. Nasdaq ha dicho que está buscando el comercio tokenizado de acciones y ETF.
La claridad regulatoria en este espacio sigue siendo el principal obstáculo. La Ley CLARITY, un proyecto de ley de estructura de mercado que definiría qué agencias federales de EE. UU. supervisan las diferentes partes del mercado de criptomonedas, fue aprobada por la Cámara, pero espera la acción del Senado, y su futuro parece incierto.
La posición de Mastercard capta una tensión que atraviesa las finanzas globales. En el Reino Unido, los reguladores están examinando los acuerdos de pago existentes de la empresa para detectar posibles daños competitivos. En Estados Unidos, está construyendo los rieles para una nueva clase de infraestructura financiera con la que los reguladores del Reino Unido han tardado más en comprometerse.