Las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal revelan una profunda división en la trayectoria de las tasas de interés en medio del conflicto con Irán

La Reserva Federal publicó el miércoles el acta oficial de su reunión de política monetaria del 17 y 18 de marzo, que revela un desacuerdo significativo entre los banqueros centrales respecto de la postura apropiada de política monetaria en un momento en que el conflicto con Irán introduce nuevas complicaciones económicas. ACTAS DEL FOMC: MUCHOS DIJERON QUE UNA INFLACIÓN MÁS ALTA POR MÁS TIEMPO PODRÍA CONVERTIR EN ALZAS LA MAYORÍA DIJO QUE UNA GUERRA PROLONGADA PODRÍA AFECTAR EMPLEOS, RECORTES DE ORDENES ALGUNOS VIERON "ARGUMENTOS SÓLIDOS" PARA EL LENGUAJE DE DOS LADOS EN LA RUTA DE TARIFAS UN PAR DE PARTICIPANTES IMPULSARON SUS EVALUACIONES PARA EL MOMENTO DE LOS RECORTES DE TARIFAS MÁS ADELANTE... - Wall St Engine (@wallstengine) 8 de abril de 2026 Las autoridades decidieron por un abrumador margen de 11 a 1 mantener la tasa de interés de referencia dentro del rango del 3,5% al 3,75%. Si bien este resultado se alineó con las expectativas del mercado, las deliberaciones internas revelaron una complejidad considerablemente mayor. La mayoría de los participantes expresaron su preocupación de que la actual guerra con Irán haya aumentado tanto la probabilidad de una inflación persistente como un posible deterioro del mercado laboral. Los formuladores de políticas destacaron específicamente el aumento de los precios del petróleo como una preocupación principal, señalando que los elevados gastos de energía podrían frenar el gasto de los consumidores y desacelerar la expansión económica general. "Muchos participantes juzgaron que, con el tiempo, probablemente sería apropiado reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales si la inflación disminuyera en línea con sus expectativas", decían las actas. La reducción de tipos más reciente se produjo el 10 de diciembre de 2025, cuando el banco central implementó una disminución de 25 puntos básicos. Algunos funcionarios expresaron escepticismo sobre futuras reducciones. Estos miembros argumentaron que la Reserva Federal debe preservar la flexibilidad para implementar aumentos de tasas en caso de que la inflación se mantenga persistentemente elevada por encima del objetivo del banco central. "Algunos participantes juzgaron que había argumentos sólidos para una descripción bilateral de las futuras decisiones del Comité sobre las tasas de interés", se lee en las actas, señalando la posibilidad de aumentos si fuera necesario. Las condiciones de empleo también surgieron como un punto central durante las discusiones. Las autoridades observaron que la actividad de contratación se ha desacelerado, dejando al mercado laboral “vulnerable a shocks adversos”. La flexibilización monetaria normalmente beneficia a los mercados de criptomonedas. Los costos de endeudamiento reducidos tienden a aumentar el capital de inversión disponible y alientan a los inversores a optar por clases de activos de mayor riesgo como Bitcoin. Bitcoin experimentó una presión a la baja inmediatamente después de la publicación del acta, cayendo de aproximadamente $71,800 a aproximadamente $71,200, según la información de TradingView. Según el instrumento FedWatch de CME Group, los participantes del mercado evalúan actualmente una probabilidad del 75,6% de que la Reserva Federal mantenga su posición actual en materia de tipos en su reunión del 8 de diciembre. La probabilidad de una bajada de tipos es del 20,4%, mientras que la probabilidad de un aumento es de apenas el 2,4%. La mayoría de los formuladores de políticas reconocieron que determinar el impacto económico final del conflicto iraní sigue siendo prematuro. Se comprometieron a realizar una evaluación continua de la evolución de las condiciones en cada reunión de políticas posterior. La Reserva Federal opera bajo un mandato del Congreso para lograr tanto la estabilidad de precios como el pleno empleo. Los funcionarios indicaron que ambos objetivos enfrentan actualmente una mayor incertidumbre. El FOMC reconoció además que lograr su objetivo de inflación del 2% puede requerir más tiempo del previsto anteriormente. Hicieron referencia a los efectos de la implementación de tarifas, el aumento de los costos de la energía y la preocupación de que períodos prolongados de inflación por encima del objetivo pudieran desestabilizar las expectativas de precios a más largo plazo. La próxima reunión de política monetaria prevista por la Reserva Federal se celebrará los días 28 y 29 de abril.