Las acciones de GameStop (GME) caen mientras eBay rechaza la propuesta de adquisición de 56 mil millones de dólares

Las acciones de GameStop (GME) cayeron aproximadamente un 4 % en la actividad previa a la comercialización el martes, cotizando a 22,26 dólares antes de la apertura del mercado, tras el rechazo oficial por parte de eBay de la propuesta de adquisición no solicitada de 56 mil millones de dólares del minorista de videojuegos. GameStop Corp., GME En correspondencia dirigida a Ryan Cohen, presidente y director ejecutivo de GameStop, el presidente de eBay, Paul Pressler, declaró: "Hemos llegado a la conclusión de que su propuesta no es creíble ni atractiva". El rechazo se produjo tras el anuncio anterior de Cohen este mes, en el que propuso adquirir el gigante del comercio electrónico a través de una transacción 50-50 en efectivo y acciones. La capitalización de mercado de GameStop era de aproximadamente 12.000 millones de dólares cuando se hizo la oferta, alrededor del 25% de la valoración de eBay. $EBAY RECHAZÓ la propuesta de adquisición no solicitada y no vinculante de $GME después de la revisión de la junta directiva, calificándola de "ni creíble ni atractiva". eBay citó la incertidumbre financiera, el apalancamiento y los riesgos operativos, las preocupaciones sobre la valoración y la gobernanza de GameStop. https://t.co/hTjLRB8B6N pic.twitter.com/RTZjdcINcW — Wall St Engine (@wallstengine) 12 de mayo de 2026 Los líderes de eBay indicaron que habían examinado la propuesta junto con asesores financieros independientes e identificaron dos problemas principales: preguntas sobre el mecanismo de financiación y posibles impactos negativos en la trayectoria de crecimiento futuro y el potencial de ganancias de eBay. Desde el anuncio inicial, los analistas financieros cuestionaron la viabilidad del plan de financiación de Cohen. GameStop poseía aproximadamente 9 mil millones de dólares en activos líquidos. Cohen hizo referencia a una “carta de gran confianza” del TD Bank prometiendo 20.000 millones de dólares en financiación, aunque esta promesa estaba condicionada a que la entidad fusionada mantuviera su estatus crediticio de grado de inversión. Este requisito rápidamente se volvió problemático. Los analistas de Moody's indicaron la semana pasada que la transacción impactaría negativamente el perfil crediticio de eBay, poniendo en duda la viabilidad del componente de deuda. Los participantes del mercado inmediatamente comenzaron a tener en cuenta una dilución sustancial del capital. Para superar el déficit de financiación probablemente sería necesario que GameStop emitiera importantes acciones adicionales, una perspectiva que históricamente ha preocupado a los accionistas de GME. Michael Burry, conocido por su papel en “The Big Short”, liquidó toda su posición en GameStop tras el anuncio de la oferta, advirtiendo públicamente que la transacción cargaría a la empresa con una deuda excesiva y perjudicaría a los accionistas actuales. El precio de las acciones de eBay se ha negociado constantemente sustancialmente por debajo de los 125 dólares por acción propuestos por Cohen desde que surgió la oferta, rondando los 107 dólares antes de la campana de apertura del martes, una clara señal de duda generalizada en el mercado. La justificación de Cohen para la transacción se centró en eficiencias operativas y sinergias potenciales. Sostuvo que fusionar las operaciones eficientes de GameStop con la plataforma de mercado de eBay podría producir un competidor más formidable para Amazon. Destacó la red de GameStop de 600 establecimientos minoristas físicos en todo Estados Unidos como infraestructura que podría proporcionar a eBay una ventaja competitiva única. Cohen también se ofreció como voluntario para liderar la organización combinada como director ejecutivo sin compensación, incentivos en efectivo ni garantías de indemnización. Durante una aparición en CNBC, Cohen enfrentó dificultades para explicar los detalles del financiamiento. Al ser interrogado, sólo proporcionó declaraciones generales sobre el uso de efectivo y acciones, respuestas que parecieron dejar poco convencidos tanto a los analistas como a los entrevistadores. Es posible que el rechazo de la junta no represente el capítulo final. Cohen había indicado previamente su voluntad de presentar la propuesta directamente ante los accionistas de eBay, potencialmente a través de una solicitud de reunión especial, una estrategia que podría convertirse en un intento de adquisición hostil. La declaración de eBay enfatizó que su junta directiva "confía en que la empresa, bajo su actual equipo directivo, está bien posicionada para continuar impulsando un crecimiento sostenible". En la sesión previa a la comercialización del martes, GME cotizaba a 22,26 dólares, aproximadamente un 4% menos, mientras que las acciones de eBay cayeron aproximadamente un 1% a 107 dólares.