El panorama criptográfico global cambia a medida que los gobiernos refuerzan su control y las cadenas de suministro se contraen

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Conclusiones clave:

Bitcoin se mantuvo por encima de los $71,000 mientras PlanB y Mel Mattison enmarcaron la configuración como una prueba de ruptura de ciclo de 4 años.

El ETF de Morgan Stanley y las stablecoins de 307.000 millones de dólares mostraron un aumento de la demanda institucional a medida que las altcoins se quedaban rezagadas.

Scott Bessent impulsó las normas criptográficas de EE. UU., mientras que el papel de Bitcoin en Ormuz insinúa una adopción más amplia en 2026.

Semana en revisión

Bitcoin terminó la semana justo por encima del nivel de 71.000 dólares, prolongando una batalla de casi dos meses y medio con su promedio móvil de 200 semanas. Ethereum imprimió una modesta vela semanal verde cerca de la marca de $ 2,100, mientras que la mayoría de las otras altcoins se desangraron o cotizaron lateralmente.

De todos modos, se están produciendo bloques y Bitcoin todavía se está consolidando en lo que Mel Mattison ha descrito como un patrón previo a la tendencia alcista de “libro de texto”. El próximo movimiento de las criptomonedas puede ser provocado por desarrollos macroeconómicos, pero también podría simplemente sucumbir al ciclo de 4 años y a los indicadores técnicos clásicos, como anticipa PlanB. El tiempo lo dirá.

Todos los principales índices bursátiles experimentaron movimientos sorpresa al alza, con el S&P 500, el Dow y el Nasdaq subiendo casi un 4% en la semana. El oro y la plata reanudaron su recuperación mientras que el petróleo se enfrió, situándose actualmente por debajo de la marca de los 100 dólares. El VIX se ha desplomado de nuevo al nivel de 19,5, sin poder alcanzar los máximos del “Día de la Liberación” ni por asomo.

Una vez más, los acontecimientos (o quizás simplemente la retórica) relacionados con la situación en Irán dominaron la semana. Un supuesto alto el fuego en torno a Ormuz provocó rebotes tanto en el mercado de valores como en Bitcoin, aunque no está claro cuán racional fue esa respuesta. Bob Elliott argumentó que los volúmenes de envío siguen tan deteriorados que el petróleo no verá un alivio significativo a menos que el tránsito vuelva a alcanzar al menos el 50% de la capacidad de antes de la guerra. Esa visión se basa en su planteamiento anterior sobre cuán gravemente se habían interrumpido ya los flujos de Ormuz. Una fase inflacionaria parece cada vez más probable.

El Presidente dijo que Irán “será mejor que no cobre tarifas a los petroleros que pasan por el Estrecho de Ormuz, y si lo hacen, será mejor que dejen de hacerlo ahora”. Sin embargo, como señaló Tracy Shuchart, está bien documentado que así es.

Las noticias de que China está importando petróleo y GNL de Estados Unidos para hacer frente a la crisis de Ormuz sugirieron que Estados Unidos podría tener más influencia sobre la situación de lo que piensa el macroexperto promedio de Twitter. De todos modos, como escribió el director ejecutivo de Bitcoin.com, Corbin Fraser, en su último artículo de opinión, esta guerra claramente "no es para lo que nos inscribimos".

En una victoria para la tesis de “$BTC como activo de reserva neutral”, se informa que Irán exige el pago de Bitcoin a los barcos que transitan por el Estrecho de Ormuz. Ya sea que esto se convierta en una política regular o siga siendo una señal dramática, puede sugerir que Bitcoin se ve cada vez más no solo como una inversión, sino como un acuerdo neutral en tiempos políticamente calamitosos. Incluso si Irán no utiliza Bitcoin, "el hecho de que Bitcoin esté siquiera en la conversación es un hito".

Los alcistas macroeconómicos siguen defendiendo sus argumentos, incluso si la acción del precio no coopera. Raoul Pal sigue convencido de que los crecientes indicadores de liquidez parecen optimistas para los activos de riesgo, a pesar de una larga desconexión. Su punto de vista ya es familiar: la expansión monetaria eventualmente llega a los rincones con beta más alta del mercado, y las criptomonedas siguen siendo una de las expresiones más limpias de ese comercio. Si bien muchos han hecho sonar la alarma sobre los 8 billones de dólares en deuda estadounidense que vencen este año, Lyn Alden dijo que era uno de los temas que recibe “100 veces más tiempo de emisión del que merecen en fintwit”.

Tom Lee, cuya empresa acaba de pasar al “Big Board” de la Bolsa de Nueva York, vuelve a señalar que las acciones han tocado fondo, pero el contraargumento también se está volviendo más fuerte. El oro tuvo otra semana fuerte, y Northstar Charts argumentó que, según los datos de rendimiento relativo de varias décadas del oro, el S&P 500 y el fondo minero ASA, al oro aún le queda casi una década de rendimiento superior al de las acciones.

Ésa podría ser la razón por la que algunos de los bajistas más agresivos están ganando tiempo en el aire. Mike McGlone de Bloomberg hace una de las llamadas más duras en el tablero, diciendo que es probable que se alcancen $10,000 en Bitcoin, y que el único "cambio" que sucederá es Tether sobre ETH y tal vez incluso $BTC. La postura de McGlone a favor de las monedas estables no es necesariamente infundada. Los datos de CoinGecko muestran que la capitalización total del mercado de las monedas estables volvió a aumentar esta semana, ahora a sólo una fracción de porcentaje de otro máximo histórico de 307 mil millones de dólares.

CryptoQuant dice que la actividad de la red Bitcoin ha aumentado por primera vez en meses. CryptoQuant también señaló que la actividad de CEX se ha enfriado rápidamente, un 48% menos que el pico de octubre de 2025, con Binance todavía a la cabeza.

Al mismo tiempo, Morgan Stanley lanzó un ETF de Bitcoin con tarifas competitivas. Amy Oldenburg, de Morgan Stanley, anunció que el lanzamiento spot de ETF de Bitcoin tuvo su "mejor primer día de negociación para cualquiera de nuestros ETF". Eric Balchunas lo llamó