Los suministros mundiales de petróleo se tambalean mientras las tensiones en el estrecho de Ormuz agotan las reservas mundiales
El mercado petrolero está experimentando una interrupción del suministro sin precedentes, con alrededor de 13 millones de barriles por día atrapados detrás del Estrecho de Ormuz durante más de 50 días. A pesar de que el crudo Brent subió casi un 20% a 107 dólares el barril, los precios siguen muy por debajo de los niveles ajustados por inflación de 2008. Los analistas señalan el rápido agotamiento de los inventarios globales, la caída de la demanda y el optimismo fuera de lugar sobre un acuerdo entre Estados Unidos e Irán como factores clave que distorsionan las señales del mercado. El almacenamiento mundial de crudo y productos era de aproximadamente 8.200 millones de barriles antes de que comenzara el conflicto con Irán en febrero. Goldman Sachs proyecta que esa cifra podría caer a 7.600 millones de barriles si el estrecho se reabre antes de que termine abril. Un estancamiento prolongado hasta mayo podría llevar las existencias por debajo de los 7.400 millones de barriles. De esas reservas, sólo 2 mil millones de barriles se encuentran en países importadores de la OCDE, según el FMI. Además, sólo una fracción de ellas son acciones gubernamentales que pueden distribuirse rápidamente. Los analistas de JPMorgan han advertido que los inventarios comerciales de crudo de la OCDE podrían alcanzar mínimos operativos a principios de mayo. Asia, el principal destino de los envíos de petróleo de Ormuz, ya está sintiendo la presión más fuerte. Las refinerías de toda la región han reducido su producción y los gobiernos han introducido medidas activas de racionamiento. Filipinas declaró una emergencia energética nacional, mientras que India suspendió el suministro comercial de GLP. Japón ha restringido los servicios de autobús y ferry debido a la escasez de combustible. JPMorgan estima que la demanda mundial cayó 4,3 millones de barriles por día sólo en abril. Más del 80% de esa reducción ha sido absorbida por Asia y Oriente Medio. No se espera que la crisis de la demanda se limite a Asia. A medida que las reservas se reduzcan aún más y los precios de los productos refinados aumenten, las regiones más ricas enfrentarán una presión cada vez mayor. La Agencia Internacional de Energía ha advertido que las existencias europeas de combustible para aviones podrían caer a niveles críticamente bajos en junio. Los mercados físicos del petróleo ya están reflejando la tensión. La prima del Dated Brent sobre los contratos de futuros alcanzó los 35 dólares por barril a principios de este mes, una brecha históricamente amplia. Después de un breve alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, esa prima se redujo a alrededor de 10 dólares el barril a medida que se liberaron las reservas compradas por el pánico. Sin embargo, el enfrentamiento en torno al Estrecho de Ormuz continúa, y ambas partes trabajan activamente para restringir el tráfico a través de la vía fluvial. Eso significa que los precios físicos y de futuros probablemente tendrán que subir aún más para frenar la demanda entre los consumidores tradicionalmente resistentes a los precios. Los mercados aún no han valorado completamente el ritmo al que están desapareciendo los inventarios. Los inversores siguen tratando las reservas menguantes como si representaran una oferta estable a largo plazo. Esa suposición se vuelve más difícil de justificar a medida que pasa la semana en que el estrecho sigue perturbado. Descubra acciones de alto rendimiento en inteligencia artificial, criptomonedas y tecnología con análisis de expertos.