Los precios del oro caen a medida que la inflación estadounidense alcanza el nivel más alto desde 2023

Los mercados de metales preciosos experimentaron una presión a la baja el miércoles tras cifras de inflación estadounidenses más fuertes de lo previsto, que elevaron las expectativas de que la Reserva Federal podría endurecer la política monetaria antes de 2025. El oro al contado retrocedió un 0,4% hasta alcanzar los 4.699,10 dólares la onza durante la sesión de negociación matutina de Londres. Mientras tanto, los futuros del oro registraron ganancias modestas del 0,4% para cerrar en 4.706,72 dólares la onza. El metal precioso ya había bajado un 0,4% durante la jornada anterior. El índice de precios al consumidor de Estados Unidos de abril registró su aceleración más rápida desde 2023. El aumento sustancial se debió en gran medida a los elevados costos de la gasolina, que los analistas atribuyen a las interrupciones del suministro causadas por la continua situación militar de Irán. Los mercados de derivados de tasas de interés actualmente indican aproximadamente un 33% de probabilidad de que la Reserva Federal implemente un aumento de tasas para diciembre. Esto representa un cambio significativo con respecto al mes pasado, cuando tal acción se consideraba prácticamente imposible. Las tasas de interés elevadas suelen crear obstáculos para las valoraciones del oro. Dado que el metal precioso no genera ningún flujo de ingresos, el aumento de los tipos hace que las inversiones rentables sean comparativamente más atractivas para los inversores. Tras el anuncio de la inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron. El equipo analítico de ING caracterizó el movimiento como “más una nueva fijación de precios que una venta directa”, aunque advirtió que los riesgos acumulados merecen atención. "La Reserva Federal no puede recortar esto. Y los activos de riesgo están traspasando los límites de la positividad", escribieron los analistas de ING en una nota. Los participantes del mercado ahora se centran en la publicación del índice de precios al productor de EE. UU. del miércoles para obtener información adicional sobre las trayectorias de la inflación y la dirección de la política de la Reserva Federal. El compromiso militar de Irán, que ahora se extiende más allá de dos meses, ha creado importantes perturbaciones en el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz, uno de los corredores de transporte de petróleo más importantes del planeta. Estas perturbaciones han intensificado las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias impulsadas por la energía en las economías globales. A principios de esta semana, Trump indicó que las negociaciones con el liderazgo iraní estaban en “soporte vital” luego del rechazo de Teherán a un marco de paz apoyado por Estados Unidos. Estas declaraciones mantuvieron una elevada incertidumbre geopolítica y menores perspectivas de una resolución inminente del conflicto. Trump viajó a Beijing esta semana para mantener conversaciones de alto nivel con el presidente chino Xi Jinping. La agenda bilateral abarca la política comercial, la situación de Irán, las relaciones con Taiwán y consideraciones sobre la cadena de suministro internacional. Los observadores del mercado han señalado que China, que compra volúmenes importantes de petróleo iraní, podría facilitar negociaciones de paz significativas. Sin embargo, las expectativas siguen siendo modestas en cuanto a logros diplomáticos sustanciales durante esta cumbre en particular. A pesar de las presiones sobre las tasas de interés, el oro ha mantenido una estabilidad notable. Los analistas de JPMorgan Private Bank identifican la sólida acumulación del banco central como un elemento de apoyo fundamental. "Los precios del oro se mantuvieron resistentes cuando las tasas subieron. Y tendieron a recuperarse cuando las tasas bajaron", dijo Yuxuan Tang, jefe de tasas y estrategia cambiaria para Asia en JPMorgan Private Bank. Añadió que la demanda del banco central "respalda nuestra opinión de que el oro puede ofrecer un perfil de rendimiento no correlacionado". La plata, que se ha apreciado un 17% a lo largo de mayo, se mantuvo prácticamente sin cambios a 86,50 dólares la onza el miércoles. Tanto el platino como el paladio registraron ligeros descensos. En un acontecimiento relacionado, las autoridades indias aumentaron inesperadamente los derechos de importación sobre el oro y la plata a aproximadamente el 15% desde el nivel anterior del 6%. Los funcionarios implementaron este ajuste para proteger el valor de la rupia y fortalecer las reservas de divisas. India se ubica como el segundo mercado de consumo de oro más grande del mundo. El índice del dólar estadounidense también se fortaleció el miércoles, manteniendo posiciones cerca de máximos de una semana. La apreciación del dólar normalmente aumenta el costo del oro para los compradores internacionales, creando una presión adicional a la baja sobre los precios.