Goldman Sachs hace sonar la alarma sobre el repunte del mercado tecnológico impulsado por las acciones de inteligencia artificial

Goldman Sachs está expresando cautela sobre la concentración de ganancias en el S&P 500, a pesar de que el índice de referencia registró un avance del 10% en 2025. Según un análisis del 15 de mayo del estratega de Goldman Ben Snider, las acciones del sector tecnológico han sido responsables de un abrumador 85% del desempeño del índice del año. Sin la contribución del sector tecnológico, los componentes restantes del S&P 500 habrían registrado sólo un aumento del 3%. El fabricante de semiconductores [[LINK_START_0]]Nvidia[[LINK_END_0]] se ha convertido en el principal catalizador detrás de la fortaleza del mercado. La compañía representa actualmente el 9% de la capitalización de mercado total del S&P 500 y ha generado el 20% de los rendimientos generales del índice de referencia durante 2025. La evaluación de Goldman describe el panorama del mercado como abrumadoramente centrado en una sola narrativa: la inteligencia artificial. El indicador de impulso de la empresa ha aumentado un 25% durante el período de tres meses anterior, lo que representa uno de los repuntes más dramáticos de la historia reciente. La cuestión va más allá de las simples preocupaciones de concentración. Goldman hizo referencia a situaciones comparables de 1998, 1999, 2015 y 2021, períodos en los que los poderosos repuntes impulsados ​​por el impulso finalmente revirtieron el curso y llevaron a un desempeño deficiente del mercado en general. Goldman enfatizó que la fortaleza de las ganancias fundamentales sustenta el actual avance del mercado, distinguiéndolo de la pura especulación. Los resultados del primer trimestre mostraron que las empresas del S&P 500 lograron una expansión anual de las ganancias del 17% si se excluyen los ajustes contables. Las proyecciones de los analistas para los próximos doce meses han aumentado un 13% en lo que va del año, incluso cuando los múltiplos de valoración se redujeron un 4% durante el mismo período. La mayor parte de las revisiones al alza de los beneficios se ha concentrado en las empresas de infraestructura de IA y en las empresas del sector energético. Para otros integrantes del S&P 500, las previsiones de ganancias que se extienden hasta 2027 se han mantenido estancadas. Goldman observó que la amplitud de la revisión de ganancias mostró una mejora en todos los sectores del mercado durante el mes anterior. Este desarrollo indica que el repunte se extiende más allá de las corporaciones tecnológicas más grandes. La inversión de capital representa un factor clave detrás de las crecientes proyecciones de ganancias. Las empresas del S&P 500 aumentaron los gastos de capital en un 38% año tras año durante el primer trimestre, mientras que la actividad de recompra de acciones creció apenas un 1%. Goldman proyecta que el gasto de capital se acercará a aproximadamente 2 billones de dólares en 2026, y las empresas de hiperescala centradas en la IA representarán potencialmente aproximadamente 755 mil millones de dólares de ese total. Goldman identificó los productos de consumo básico como el segmento de mercado con una exposición mínima a la dinámica del impulso de la IA. Los sectores sanitario y inmobiliario también demostraron una baja correlación con el comercio de IA. La firma recopiló una selección de empresas que muestran revisiones positivas de ganancias mientras mantienen una baja sensibilidad a la volatilidad comercial relacionada con la IA. Esta lista incluía nombres como Eli Lilly, Reddit, Newmont, Archer-Daniels-Midland y Casey's General Stores. Goldman también recomendó que los inversores con una importante exposición al impulso consideren la incorporación de acciones de menor impulso como medida de protección. Los patrones históricos indican que las acciones rezagadas generalmente obtienen mejores resultados durante reversiones abruptas del impulso. Las diez mayores empresas del S&P 500 representan ahora el 41% del valor de mercado agregado del índice y generan el 34% de las ganancias totales. Mientras tanto, el componente típico del S&P 500 cotiza un 13% por debajo de su máximo individual de 52 semanas. Goldman mantuvo su precio objetivo de 7.600 para finales de 2026 para el S&P 500, lo que sugiere un potencial de apreciación limitado desde los niveles actuales. Descubra acciones de alto rendimiento en inteligencia artificial, criptomonedas y tecnología con análisis de expertos.