Tokenomics HBAR: calendario de suministro, gestión de tesorería y tarifas de red

$HBAR, el token nativo de la red Hedera, tiene un suministro total fijo de 50 mil millones de tokens, todos acuñados en su génesis en agosto de 2018 y puestos bajo el control de la tesorería del Consejo de Hedera. Esa única elección de diseño determina casi todo el funcionamiento del token: cómo entra en circulación, cómo se fijan los precios de las tarifas y cómo la red se sostiene sin depender de la inflación.

¿Cómo se estructura la oferta de $HBAR?

Hedera se lanzó con los 50 mil millones de $HBAR preacuñados y mantenidos como suministro inédito en la tesorería del Consejo de Hedera. Los tokens solo pasan al suministro circulante cuando se transfieren a una cuenta de usuario, es decir, cualquier cuenta que no esté controlada operativamente por el propio Consejo de Hedera.

La oferta total se divide en varias categorías de asignación:

Desarrollo de ecosistemas y código abierto (aproximadamente 36,5% del suministro total, aproximadamente 18,25 mil millones de $ HBAR): la asignación individual más grande. Cubre el Programa de Desarrollo de Ecosistemas, a través del cual el Consejo empodera a organizaciones independientes como la Fundación Hedera, así como programas anteriores de Incentivos Comunitarios y Subvenciones para Desarrolladores.

En diciembre de 2024, el Consejo comprometió 7 mil millones de dólares HBAR adicionales (14% del suministro total) a la Fundación Hedera específicamente para el crecimiento del ecosistema, con 3.5 mil millones transferidos para febrero de 2025 y el resto sujeto a desembolsos futuros. Esta categoría ha crecido sustancialmente desde el lanzamiento de la red a medida que el Consejo ha cambiado hacia un modelo de implementación que prioriza el ecosistema.

Acuerdos de compra (aprox. 25,4% del suministro total, aproximadamente 12,7 mil millones de $HBAR): $HBAR vendidos a socios estratégicos e inversores bajo contratos regulados. Esto cubre los SAFT (Acuerdos simples para tokens futuros), que son contratos de inversión regulados vendidos a inversores acreditados antes de que la red entrara en funcionamiento; Acuerdos de compra de tokens (TPA), contratos de intercambio regulados vendidos después de que la red entró en funcionamiento; y una oferta de intercambio de SAFT que ofrecía a los compradores originales de SAFT $HBAR adicionales a cambio de un calendario de lanzamiento más largo. A principios de 2025, Hedera realizó una distribución final de una suma global a todos los participantes de la Oferta de Intercambio SAFT, cumpliendo con sus obligaciones en virtud de esos acuerdos.

Gobernanza y operaciones de red (aproximadamente 16,2 % del suministro total, aproximadamente 8100 millones de $HBAR): $HBAR se utiliza para compensar a fundadores, ejecutivos, empleados y contratistas en el marco del Plan Coin 2018, además de fondos continuos de operaciones del consejo vinculados a contribuciones operativas y de gobernanza mensurables.

Participaciones retenidas por el Consejo de Hedera (aproximadamente el 15% del suministro total, aproximadamente 7.500 millones de $HBAR): la presentación ante la SEC del ETF de Canary Capital $HBAR de abril de 2026 confirma que el Consejo de Hedera posee colectivamente aproximadamente el 15% del suministro total, la mayoría del cual consiste en tokens inéditos mantenidos en tesorería y sujetos a políticas de gobernanza. Esto representa un suministro que permanece bajo el control del Consejo y aún no ha sido asignado a una categoría de despliegue específica.

Costos de desarrollo inicial y licencias (aproximadamente 7,74% del suministro total, aproximadamente 3,87 mil millones de $ HBAR): asignados para licenciar e implementar la tecnología hashgraph originalmente diseñada y patentada por Swirlds, Inc. Incluida en el Acuerdo de licencia de Hashgraph (aproximadamente 5,72%) para pagos mensuales a Swirlds y un pago único a los inversores de Swirlds (aproximadamente 2,02%). Después de que Hedera compró toda la propiedad intelectual y comenzó a abrirla en 2022, todas las asignaciones en esta categoría finalizaron.

Suministro no asignado (aprox. 0,13%, aproximadamente 65 millones de $HBAR): un residuo al que el Consejo aún no le ha asignado un propósito específico, disponible para futuras iniciativas estratégicas. Esta cifra ha disminuido drásticamente desde varios miles de millones de dólares HBAR en 2022, lo que refleja el ritmo al que el Consejo ha estado desplegando su tesorería.

Un punto que vale la pena saber: el suministro total de 50 mil millones de $HBAR no se puede cambiar sin el consentimiento unánime de todos los miembros del Consejo de Gobierno de Hedera, según el Acuerdo LLC (LLCA § 8.4). Eso convierte al $HBAR en un activo estructuralmente no inflacionario.

¿Qué es la Tesorería de Hedera y cómo funciona?

El Comité de Economía de Tokens y Gestión de Tesorería del Consejo de Hedera supervisa cómo el $HBAR inédito ingresa al mercado. El consejo publica informes periódicos de gestión de tesorería, actualizados por última vez el 11 de mayo de 2026, que detallan la distinción entre suministro asignado y no asignado y cómo se está implementando cada tramo.

Esta estructura de gobernanza es importante para los inversores y desarrolladores que necesitan modelar la oferta futura. Debido a que las asignaciones se fijan con anticipación y se informan públicamente, no hay desbloqueos sorpresa. El tesoro también financia directamente el desarrollo de los ecosistemas. La Fundación $HBAR distribuye subvenciones en DeFi, pagos, tokenización de activos del mundo real e integraciones empresariales, utilizando reservas de tesorería para acelerar la adopción en lugar de depender de la actividad del mercado secundario para financiar el crecimiento.

El Consejo de Gobierno de Hedera está formado por hasta 39 organizaciones de diferentes industrias y regiones. A partir de 2026, los miembros confirmados incluyen