El volumen de delincuentes hiperlíquidos alcanza su nivel más bajo en 10 meses: ¿Precaución por el HYPE?
La actividad comercial perpetua en las bolsas descentralizadas ha disminuido drásticamente. Mientras tanto, el mercado de criptomonedas en general se ha mantenido estable, sumando aproximadamente 27 mil millones de dólares en capitalización total durante el mismo período.
Esta divergencia indica una desaceleración en la participación en derivados. En particular, gran parte de la debilidad se debe a Hyperliquid [$HYPE], el lugar líder en el segmento de acciones perpetuas descentralizadas.
El volumen cae al mínimo de varios meses
Los volúmenes perpetuos cayeron a 8,35 mil millones de dólares el 25 de abril. Esto marcó su nivel más bajo en diez meses y refleja un rápido retroceso en la actividad comercial a corto plazo.
Estas caídas suelen caracterizar un entorno de mercado cauteloso, donde la participación disminuye y el ritmo de rotación de posiciones se desacelera, incluso cuando el valor agregado del mercado se mantiene elevado, cerca de 2,6 billones de dólares. La última vez que los volúmenes cayeron a niveles comparables fue en julio de 2025, cuando la actividad comercial disminuyó a 6.770 millones de dólares.
Fuente: DeFiLlama
Sin embargo, a diferencia de ese período, cuando el interés abierto (OI) aumentó junto con la caída del volumen, las condiciones actuales del mercado muestran una estructura diferente. OI se ha mantenido en gran medida estable, subiendo ligeramente a 14.192 millones de dólares.
Esta divergencia, una caída del volumen junto con un OI estable o creciente, apunta a un mercado en el que los operadores mantienen posiciones en lugar de salir, pero siguen dudando a la hora de desplegar capital fresco en operaciones de alta convicción. Entre el 24 y el 25 de abril, el volumen total perpetuo disminuyó en 5.760 millones de dólares, pasando de 14.118 millones de dólares a 8.350 millones de dólares.
La hiperliquid representa la mayor parte de la caída
La mayor parte de la contracción se originó en Hyperliquid, donde la actividad comercial cayó drásticamente, amplificando la desaceleración en todo el mercado de valores perpetuos.
El volumen de $HYPE disminuyó en $3,798 mil millones dentro de la misma ventana, lo que representa el 65,9% de la disminución total del mercado. La magnitud de esta caída refuerza la enorme influencia de la plataforma en la liquidez de los derivados descentralizados.
Fuente: DeFiLlama
Los patrones históricos de Hyperliquid sugieren que este no es un hecho único. Una caída similar de la actividad el 2 de abril precedió a una breve desaceleración de la capitalización general del mercado, que luego condujo a un período de expansión.
La actual acción del precio insinúa una configuración comparable. Las primeras señales del 26 de abril muestran un cambio positivo en la estructura del mercado, y la mejora de las velas sugiere que es posible que ya se estén produciendo renovadas entradas de capital.
Fuente: TradingView
Retroceso selectivo entre los comerciantes cripto-nativos
La disminución de la actividad comercial, junto con un modesto aumento en el OI, parece deberse a participantes cripto-nativos más que a una salida amplia del mercado. En el marco HIP-3 de Hyperliquid, que permite el comercio continuo de activos sintéticos, incluidas acciones, OI ha seguido aumentando.
El 25 de abril, el HIP-3 OI alcanzó los 2.120 millones de dólares, su nivel más alto desde el 12 de abril, cuando alcanzó un máximo de 2.300 millones de dólares.
Fuente: El bloque
Esta tendencia indica que, si bien la actividad de los derivados al contado y a corto plazo se ha enfriado, los operadores siguen estructuralmente comprometidos, manteniendo la exposición y el posicionamiento para el próximo movimiento direccional. El resultado es un mercado que refleja cautela en la ejecución, pero no un colapso en la participación.
Resumen final
El volumen de operaciones cae a 8.350 millones de dólares, el más bajo desde julio de 2025, a pesar de las constantes entradas de capital.
La estructura del mercado de Hyperliquid insinúa una posible fase de expansión luego de una actividad moderada de derivados.