La cartera de inversiones del líder entrante de la Reserva Federal revela una participación significativa en las monedas digitales
Kevin Warsh, el candidato del presidente Trump para presidir la Reserva Federal, presentó su declaración financiera de 69 páginas ante la Oficina de Ética Gubernamental de Estados Unidos, superando el último obstáculo burocrático antes de su audiencia de confirmación, que ahora se espera para la próxima semana.
La presentación revela activos combinados con su esposa de al menos $192 millones, pero son las tenencias criptoespecíficas enterradas en lo profundo del documento las que deberían interesar más a esta industria.
Warsh, a través de una red de estructuras de fondos de riesgo, mantiene posiciones de capital en más de una docena de empresas de blockchain y activos digitales que abarcan préstamos DeFi, derivados descentralizados, redes de Capa 1 y Capa 2, mercados de predicción e infraestructura de pagos de Bitcoin. Y se ha comprometido a deshacerse de la mayoría de ellos.
El hombre que supervisará la regulación de las monedas estables, la política de custodia de criptomonedas de los bancos y cualquier decisión futura sobre monedas digitales del banco central ha invertido personalmente, hasta ahora, en todo el ecosistema de criptomonedas, aunque el tamaño de esas tenencias no estaba claro.
La cartera criptográfica completa
CoinDesk revisó el formulario OGE 278e completo de 69 páginas. Las tenencias de Warsh relacionadas con criptomonedas y blockchain se concentran en dos estructuras de fondos: DCM Investments 10 LLC (a través de un vehículo llamado Abstract Holdings) y una serie de fondos denominados AVF I, AVF II, AVF III y AVGF I y II. Aquí están todas las posiciones identificables de criptografía y blockchain:
DeFi y protocolos comerciales:
Compuesto: mercados algorítmicos de dinero criptográfico, uno de los protocolos fundamentales de préstamos DeFi
dYdX - Bolsa de negociación de derivados descentralizada
Más ligero: protocolo de intercambio descentralizado
Eulith: plataforma de comercio de criptomonedas
Redes de Capa 1 y Capa 2:
Solana: cadena de bloques de capa 1 de alto rendimiento
Optimismo: Ethereum escalando la Capa 2
Explosión: Capa 2 de Ethereum generadora de rendimiento
Zero Gravity: plataforma blockchain de IA de capa 2
DeSo - Red social criptográfica
Específico de Bitcoin:
Flashnet: plataforma de comercio de Bitcoin Lightning Network
Lightning Network: red de pagos de Bitcoin fuera de cadena (una participación directa)
Inversión criptográfica e infraestructura financiera:
Polychain: empresa de inversión en criptomonedas
Scalar Capital - Empresa de inversión blockchain
Polymarket: plataforma de mercado de predicción
Lemon Cash: plataforma de servicios financieros criptográficos
Alpaca: infraestructura API de activos financieros
OnJuno: neobanco habilitado para criptomonedas
OneSafe: infraestructura de datos DeFi
Ridian: automatización de carteras de criptomonedas
SkyLink: gestión de carteras DeFi
Caliza — Plataforma bancaria global en USD
Kinetic: plataforma de intercambio de activos digitales
Web3, NFT y cripto-adyacentes:
Crossmint: herramientas para desarrolladores de $NFT
CreatorDAO: plataforma de inversión para creadores
Amigos con beneficios: plataforma comunitaria Web3
Dapper Labs: activos digitales de consumo (NBA Top Shot)
Tiernamente: plataforma para desarrolladores Ethereum
Vana: plataforma de recopilación de datos incentivada
Estructura (Zaibatsu Heavy Industries): comercio minorista de blockchain
Metateoría: juegos Web3 (realizados por separado como SPV directo)
Además, Warsh invirtió anteriormente en Bitwise Asset Management, la empresa detrás de uno de los ETF de bitcoin al contado, aunque esa posición no aparece en la divulgación actual.
Lo que tiene para vender y lo que eso significa
La mayoría de estas posiciones criptográficas se encuentran dentro de vehículos de fondos cuyas partidas individuales se informan sin valores en dólares, lo que, según las reglas de la OGE, significa que cada una vale menos de $1,000. En otras palabras, son pequeñas apuestas de riesgo, no posiciones concentradas.
Pero hay botes más grandes que casi con certeza contienen exposición a las criptomonedas. Warsh posee más de 100 millones de dólares en Juggernaut Fund LP, cuyos activos subyacentes están protegidos por acuerdos de confidencialidad. También ocupa docenas de puestos en THSDFS LLC, algunos valorados entre 1 y 5 millones de dólares individualmente, todos igualmente opacos. Ambos requerirán una desinversión total.
La funcionaria certificadora de la OGE, Heather Jones, los señaló en su revisión y señaló que Warsh cumplirá con la Ley de Ética Gubernamental una vez que complete las desinversiones. La pregunta abierta es cómo se desarrolla esa desinversión para las participaciones de riesgo ilíquidas. Vender una posición en tenencias de tokens Compound o dYdX es sencillo; deshacer participaciones de LP en fondos de Polychain o Bessemer Venture Associates no lo es.
La cuestión del conflicto
Incluso después de la venta, Warsh se enfrentará a un complicado panorama de recusación. Las reglas federales de ética generalmente requieren un período de reflexión de un año para asuntos que afecten directamente a intereses financieros recientes. Esto podría ser relevante a medida que la Reserva Federal intervenga en:
Legislación sobre monedas estables: el Congreso está debatiendo activamente los marcos de las monedas estables que definirían qué instituciones pueden emitir y custodiar monedas estables, lo que impactaría directamente en los protocolos DeFi y los criptoneobancos como los de la cartera de Warsh.
Orientación bancaria sobre custodia de criptomonedas: la postura supervisora de la Reserva Federal sobre si los bancos pueden custodiar activos digitales ha sido una de las cuestiones de política más controvertidas en materia de criptomonedas desde 2022.
Depósitos y valores tokenizados: la Reserva Federal tiene un papel directo a la hora de aprobar o desalentar la experimentación bancaria con depósitos tokenizados, un área adyacente a varias tenencias de Warsh.
CBDC