SEBI de la India probará liquidaciones de bonos corporativos tokenizados en el piloto DLT
El regulador del mercado de la India ha seguido adelante con un proyecto piloto para bonos corporativos tokenizados, probando si la tecnología de contabilidad distribuida puede mejorar la liquidez y la eficiencia de liquidación en los mercados de deuda del país.
Hablando al margen de la Cumbre del Mercado de Deuda CareEdge en Mumbai el 26 de mayo, el presidente de la Junta de Bolsa y Valores de la India, Tuhin Kanta Pandey, dijo que el regulador aprobó una iniciativa piloto que examinará el uso de la tecnología de contabilidad distribuida, o DLT, para la negociación y liquidación de bonos corporativos.
ÚLTIMA HORA: 🇮🇳 SEBI lanzará un piloto de bonos corporativos tokenizados para mejorar la transparencia y aumentar la participación de los inversores. pic.twitter.com/G6ogMUmcW2
– Crypto India (@CryptooIndia) 27 de mayo de 2026
Durante su interacción con los medios, Pandey dijo que el proyecto operaría inicialmente a escala limitada antes de que se tome cualquier decisión sobre expandir el marco en todo el mercado. Según el presidente de SEBI, el proceso de implementación podría tardar entre seis y nueve meses, ya que los reguladores y los participantes del mercado pasan por múltiples etapas operativas.
Al mismo tiempo, la propuesta ha vuelto a centrar la atención en el enfoque de la India hacia la tecnología blockchain, particularmente porque el gobierno continúa manteniendo una política altamente restrictiva hacia el comercio minorista de criptomonedas, al tiempo que fomenta usos institucionales seleccionados de la infraestructura DLT.
Pandey dijo que ciertos sistemas basados en DLT ya se están utilizando en segmentos como el monitoreo de convenios y los depositarios, aunque SEBI ahora quiere estudiar si la tokenización puede abordar las ineficiencias de larga data en el mercado de bonos corporativos de la India.
El mercado de bonos corporativos de la India, estimado en casi ₹59 lakh crore según estimaciones de la industria citadas en el contexto adicional, continúa enfrentando una baja participación en el mercado secundario porque muchos inversores institucionales mantienen bonos hasta su vencimiento. La participación minorista limitada también ha reducido el descubrimiento de precios y la actividad comercial en todo el segmento.
Según el piloto propuesto, la tokenización convertiría los instrumentos de bonos tradicionales en tokens digitales basados en blockchain capaces de realizar liquidaciones automatizadas y casi instantáneas. El contexto adicional señaló que los reguladores también están evaluando si las estructuras de propiedad fraccionada podrían reducir las barreras de entrada para los inversores más pequeños.
Hablando de los beneficios esperados, Pandey dijo que la tokenización podría mejorar la liquidez y respaldar “liquidaciones autónomas instantáneas” dentro del ecosistema del mercado de bonos.
Se espera el marco del RBI pronto
Durante el evento, Pandey dijo que el Banco de la Reserva de la India está trabajando por separado en un borrador de directrices relacionadas con el marco y se espera que publique las normas finales en breve. Añadió que SEBI y las bolsas de valores están preparadas para proceder una vez que se finalicen las aprobaciones del banco central.
El presidente de SEBI también reconoció los riesgos asociados con la tecnología, en particular las preocupaciones relacionadas con los avances futuros en la computación cuántica. Según Pandey, los reguladores deben examinar si los avances en los sistemas cuánticos podrían eventualmente afectar la seguridad criptográfica utilizada en la infraestructura basada en DLT.
India mantiene bajo control el sector criptográfico
Si bien la India ha abierto la puerta a casos de uso de blockchain en los mercados financieros regulados, la postura del país hacia las criptomonedas privadas sigue estando estrictamente controlada a través de normas tributarias y de cumplimiento.
Según el actual régimen fiscal sobre activos digitales virtuales de la India, las ganancias de las transacciones de criptomonedas se gravan con una tasa fija del 30%, mientras que se deduce un impuesto del 1% en la fuente para cada transacción. Las reglas existentes también impiden que los inversores compensen las pérdidas criptográficas con ganancias o ingresos regulares.
Mientras tanto, los intercambios de cifrado que operan en la India deben registrarse en la Unidad de Inteligencia Financiera de la India y cumplir con los requisitos de la Ley de Prevención del Lavado de Dinero, incluidos estrictos procedimientos de conocimiento del cliente y obligaciones de informes de transacciones.
Las recientes normas de declaración de impuestos han reforzado aún más la supervisión. Las plataformas de activos digitales deben enviar datos de transacciones a nivel de usuario directamente al Departamento de Impuestos sobre la Renta, mientras que los informes retrasados o inexactos pueden generar sanciones monetarias.
India también se está integrando con el Marco de informes de criptoactivos de la OCDE, un sistema global de intercambio de datos que permitirá a las autoridades recibir información relacionada con las tenencias de activos digitales extraterritoriales pertenecientes a residentes indios.
Por el contrario, el piloto de tokenización de bonos corporativos operará dentro de un entorno autorizado y respaldado por reguladores supervisado conjuntamente por SEBI y el RBI, separando la iniciativa de las redes públicas de blockchain comúnmente asociadas con criptomonedas como Bitcoin y Ethereum.