Acciones de Intel (INTC): informe de ganancias del primer trimestre y lo que Wall Street está observando

Está previsto que Intel publique sus resultados financieros del primer trimestre el jueves después del cierre del mercado. Si bien las cifras principales son importantes, los inversores se centran principalmente en los comentarios del director ejecutivo Lip-Bu Tan sobre el progreso de la empresa en la obtención de clientes externos para sus operaciones de fundición. Los analistas de Intel Corporation e INTC proyectan ganancias ajustadas para el primer trimestre de 0,02 dólares por acción, lo que representa una fuerte caída con respecto a los 0,13 dólares reportados durante el trimestre comparable del año pasado. Se prevé que los ingresos alcancen aproximadamente 12.400 millones de dólares, lo que marca una modesta contracción interanual del 2%. Las acciones del gigante de los semiconductores han experimentado un repunte extraordinario. Desde que tocó fondo en 17,67 dólares hace doce meses, el INTC ha subido un 235%, alcanzando un máximo histórico de 70,33 dólares en las últimas sesiones. Actualmente, la acción tiene un múltiplo de ganancias futuras de 92, dramáticamente más alto que el índice de aproximadamente 21x del S&P 500. Esta valoración de la prima no está justificada por las métricas de rentabilidad actuales. Más bien, refleja el optimismo de los inversores en torno a iniciativas estratégicas y un posicionamiento político favorable. Tan orquestó la venta de una participación del 9% al gobierno de Estados Unidos, consiguiendo un fuerte apoyo de la administración Trump. También forjó una alianza estratégica con Nvidia que incluyó que el fabricante de chips de IA adquiriera una posición del 4,5% en Intel. Posteriormente, Intel anunció una colaboración con las empresas de Elon Musk para construir el complejo de fabricación Terafab en Texas, que producirá semiconductores para SpaceX, xAI y Tesla. Además, Intel consiguió un acuerdo de varios años con Google para ofrecer capacidades de computación de inferencia e inteligencia artificial en Google Cloud utilizando su línea de procesadores Xeon. En una importante maniobra financiera, la empresa acordó recomprar una participación del 49% en una instalación de fabricación previamente vendida a Apollo Global Management en 2024, pagando 14.200 millones de dólares por activos que vendió por 11.200 millones de dólares. El negocio de fundición sigue representando el principal desafío estratégico de Intel. Actualmente, atiende a un único cliente: las propias divisiones de diseño de chips de Intel. Wall Street proyecta una pérdida operativa de 2.400 millones de dólares para este segmento en el primer trimestre. Tan ha enfatizado que financiar las capacidades de fabricación de próxima generación requerirá ingresos de clientes externos. Sin clientes terceros, el modelo financiero se vuelve insostenible. La tecnología de producción de Intel ha estado a la zaga de Taiwan Semiconductor Manufacturing durante un período prolongado, y esta desventaja tecnológica ha obstaculizado los esfuerzos para atraer a las principales empresas de semiconductores sin fábrica que constituyen la base de clientes de TSMC. Reducir esta brecha tecnológica (o persuadir a los clientes a comprometerse a pesar de ella) representa el desafío fundamental que tenemos por delante. La división Client Computing, responsable de los procesadores de PC, representa aproximadamente el 57% de los ingresos estimados del primer trimestre. Este negocio enfrenta obstáculos debido a una escasez mundial de componentes de memoria que está elevando los precios de las PC y suprimiendo la demanda de los consumidores. International Data Corporation pronostica que los envíos mundiales de unidades de PC disminuirán un 11,3% en 2026, aunque los elevados precios de venta promedio deberían mantener niveles de ingresos relativamente estables. Intel anticipa ingresos por Computación de Cliente de aproximadamente $7,1 mil millones de dólares para el primer trimestre, lo que representa una disminución interanual del 7%. En una nota más positiva, se prevé que la división de centros de datos e inteligencia artificial de Intel genere 4.410 millones de dólares en el primer trimestre, lo que refleja un crecimiento interanual del 6,8%. La compañía identificó cuellos de botella en el suministro de procesadores de su centro de datos en el cuarto trimestre, pero indicó que estas limitaciones deberían disminuir después del primer trimestre. El surgimiento de agentes de IA, que dependen sustancialmente de las CPU para operaciones que incluyen navegación web y manipulación de datos, está creando una demanda renovada de la línea de procesadores tradicionales de Intel dentro de las implementaciones de infraestructura de IA. Intel informó haber experimentado limitaciones de suministro de chips para centros de datos durante el cuarto trimestre de 2025 y anticipa una mejora gradual a lo largo de 2026.