La empresa de inversión UBS publica perspectivas optimistas para BP, citando nueva dirección y operaciones optimizadas
El 15 de abril, UBS inició una calificación de “compra” para BP, señalando un nuevo liderazgo ejecutivo, importantes oportunidades de reducción de gastos y una hoja de ruta hacia el desapalancamiento. El banco de inversión aumentó su valoración a 12 meses de 650 peniques a 700 peniques por acción, lo que representa un ajuste del 8%. BP p.l.c., BP El cambio de calificación coincide con la adquisición de Meg O’Neill como directora ejecutiva el 1 de abril. Ella sucedió a Murray Auchincloss, quien concluyó su mandato en diciembre de 2025. UBS anticipa que O’Neill presentará una hoja de ruta estratégica integral durante la segunda mitad de 2026. Las acciones de BP han subido un 33% en lo que va del año, en parte impulsadas por el suministro mundial limitado de petróleo después de Operaciones militares entre Estados Unidos e Israel contra Irán el 27 de febrero. Sin embargo, la acción se ha quedado atrás de sus contrapartes del sector en 52 puntos porcentuales desde 2018. El gigante energético soporta la carga de deuda más sustancial de la industria. Su deuda neta sobre capital se sitúa en el 47%, superando significativamente el 28% promedio del sector. Los gastos operativos totales se han expandido aproximadamente $10 mil millones desde 2019, aumentando a $43,1 mil millones en 2025. El analista de UBS Joshua Stone identifica un potencial de reducción considerable. Su evaluación sugiere que BP podría desbloquear entre 3.000 y 6.000 millones de dólares en eficiencias de gastos más allá del objetivo declarado de la compañía de 1.500 millones de dólares en ahorros no pertenecientes a la cartera para finales de 2027. BP detuvo su iniciativa de recompra de acciones en febrero de 2026. La empresa ha ejecutado o anunciado 11.000 millones de dólares de su programa de desinversión de activos de 20.000 millones de dólares, incluida la venta del 65% de sus participaciones en Castrol para una valoración empresarial de 10.000 millones de dólares, finalizada en diciembre. 2025. En el pronóstico central de la UBS –suponiendo que el crudo Brent esté a 80 dólares por barril desde 2026 hasta 2028– se espera que el ratio de apalancamiento de BP disminuya al 27% para 2028. En un escenario optimista con 133 dólares por barril en 2026, ese punto de referencia podría alcanzarse 18 meses antes. UBS ha establecido un objetivo alcista de 900 peniques y un piso bajista de 430 peniques. La firma evalúa el valor empresarial de BP en 203.1 mil millones de dólares, equivalente a 979 peniques por acción, luego resta 37.5 mil millones de dólares en obligaciones y deuda para obtener una valoración de activos netos de 677 peniques. En cuanto a las expectativas de ganancias, UBS prevé que los ingresos netos ajustados aumenten a 12.960 millones de dólares en 2026 desde 7.490 millones de dólares en 2025. Esto se traduce en ganancias por acción de 0,84 dólares, superando el consenso de Street de 0,69 dólares. Se prevé que la generación de efectivo libre será de 13.440 millones de dólares en 2026. El dividendo por acción se estima en 0,34 dólares para 2026, lo que sugiere un rendimiento del 4,5%. BP ha revelado 14 éxitos de exploración desde principios de 2025, distribuidos en Trinidad, Egipto, el Golfo de Estados Unidos, Libia, Namibia, Angola y Brasil. El más importante es el campo Bumerangue en Brasil, divulgado el 4 de agosto de 2025. BP lo caracterizó como su descubrimiento más importante en un cuarto de siglo, con aproximadamente 8 mil millones de barriles de líquidos en el lugar. En su desglose de la valoración, la UBS atribuyó a esta perspectiva un valor actual neto ajustado al riesgo de 2.000 millones de dólares. BP apunta a volúmenes de producción de 2,3 a 2,5 millones de barriles de petróleo equivalente diarios para 2030, frente a la tasa actual de 2,3 millones de barriles por día. Según los datos de GuruFocus, el precio de negociación actual de BP de 46,12 dólares representa una prima del 29,3% en relación con su valor GF de 35,68 dólares. La relación precio-beneficio a plazo se sitúa en 10,92, por debajo de la mediana de cinco años de BP de 12,72.