El gigante de las inversiones revela un plan para que las criptomonedas alternativas recuperen la ventaja sobre los principales activos digitales
El banco de inversión estadounidense JPMorgan declaró que para que Ethereum y el mercado de altcoins reviertan su débil desempeño de larga data frente a Bitcoin, se necesita un fuerte crecimiento en el uso de la red, la adopción de finanzas descentralizadas (DeFi) y casos de uso del mundo real.
El informe del banco, publicado la semana pasada, afirmaba que los mercados de criptomonedas han estado bajo presión durante los últimos seis meses debido al aumento de las tasas de interés, las persistentes presiones inflacionarias y el débil apetito por el riesgo. Durante este período, tanto Bitcoin como Ethereum experimentaron fuertes retrocesos, mientras que las salidas masivas de ETF al contado y el reducido apalancamiento en el mercado aumentaron aún más la presión de venta. Los analistas de JPMorgan dijeron que a pesar de una recuperación en el mercado de criptomonedas luego del conflicto con Irán, Ethereum y otras altcoins continúan por detrás de Bitcoin. El equipo de analistas, dirigido por Nikolaos Panigirtzoglou, afirmó que uno de los indicadores más claros de esta divergencia son los flujos de ETF. Según el informe, los ETF de Bitcoin al contado han recuperado aproximadamente dos tercios de sus salidas anteriores, mientras que los ETF de ETH al contado sólo se han recuperado alrededor de un tercio.
El informe también señaló que los inversores de impulso, como los CTA y los fondos cuantitativos centrados en criptomonedas, todavía están ligeramente subposicionados tanto en Bitcoin como en Ethereum. Esto indica que los inversores especulativos aún no han formado posiciones largas sólidas. Por otro lado, JPMorgan señaló que los precios de las criptomonedas se han estabilizado algo tras el inicio del conflicto con Irán. Según se informa, los inversores están recurriendo a las criptomonedas debido a la disponibilidad de los mercados las 24 horas del día, los 7 días de la semana y las señales de una demanda institucional renovada. Según el banco, aunque Bitcoin y $ETH en ocasiones han superado a las acciones y otros activos de riesgo, la volatilidad del mercado sigue siendo alta.
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Los analistas afirmaron que las actualizaciones de Glamsterdam y Hegota, cuyo lanzamiento en la red Ethereum está previsto para 2026, tienen como objetivo aumentar la escalabilidad y reducir los costos de transacción. Sin embargo, JPMorgan agregó que las actualizaciones anteriores de Ethereum no lograron aumentar de manera sostenible la actividad en la cadena.
El informe afirma que las actualizaciones pasadas han reducido principalmente los costos de la red de Capa 2 y las tarifas de transacción, lo que a su vez debilitó el mecanismo de quema de tokens de Ethereum y aumentó el suministro neto. Los analistas señalaron que esto ha llevado a una disminución en el efecto de apoyo sobre el precio de $ETH.
JPMorgan también citó las estrictas condiciones de liquidez, la baja profundidad del mercado, el crecimiento limitado de DeFi y las repetidas violaciones de seguridad como razones del débil desempeño de las altcoins frente a Bitcoin desde 2023. Según el banco, los ataques a gran escala a los protocolos y plataformas comerciales de DeFi erosionan la confianza de los inversores, aceleran las salidas de capital del mercado y ralentizan la adopción institucional, particularmente en los ecosistemas de altcoins. *Este no es un consejo de inversión.