El gigante inversor tiene como objetivo anclar la columna vertebral de la moneda digital con un papel clave de custodia.
El gigante de la banca de inversión Morgan Stanley ha dado un paso silencioso hacia las monedas estables, ampliando su huella en la industria de activos digitales.
MSIM, el brazo de gestión de inversiones de la empresa, ha anunciado el lanzamiento de Stablecoin Reserves Portfolio, un fondo gubernamental del mercado monetario diseñado para emisores de monedas estables que necesitan un lugar regulado y seguro para almacenar las reservas que respaldan sus versiones tokenizadas de monedas fiduciarias.
Aquí está la versión simple de para qué está diseñado el fondo.
Cuando una empresa emite una moneda estable (un token digital vinculado al dólar estadounidense u otras monedas fiduciarias) debe mantener dólares reales en reserva para respaldar cada token creado. Piense en ello como una garantía: por cada dólar emitido basado en blockchain, debe existir un dólar real en algún lugar seguro y accesible. El nuevo fondo de Morgan Stanley es ese lugar.
El fondo (MSNXX) invierte sólo en los instrumentos más seguros y líquidos, como las letras del Tesoro de Estados Unidos, que son préstamos a corto plazo al gobierno de Estados Unidos. El rendimiento de estos se considera en general lo más parecido a un rendimiento libre de riesgo. También invierte en acuerdos de recompra, o repos, que son préstamos a un día respaldados por esos mismos valores gubernamentales. Ambos instrumentos están diseñados para preservar el capital.
El fondo tiene como objetivo un valor liquidativo de 1 dólar, lo que significa que cada dólar invertido en el fondo vale exactamente lo mismo cuando se retira, lo que ayuda a evitar las fluctuaciones de precios. Esto es diferente de los fondos habituales, donde el valor de su inversión sube y baja diariamente. Además, el fondo ofrece liquidez diaria, lo que significa que los inversores pueden retirar su dinero en cualquier día hábil sin período de espera ni penalización.
"Nos complace ofrecer una nueva solución de inversión al mercado que busca abordar las necesidades de los emisores de monedas estables", dijo en el comunicado de prensa Fred McMullen, codirector de liquidez global de Morgan Stanley Investment Management.
"El aumento significativo de los emisores de monedas estables, así como el creciente número de activos mantenidos en monedas estables, representa una parte del mercado en evolución que está madura para el crecimiento futuro", añadió.
Las monedas estables han visto crecer su capitalización de mercado varias veces en los últimos años, alcanzando los 316 mil millones de dólares, y los tokens vinculados al dólar como Tether y USDC representan la mayor parte del total. Si bien inicialmente se utilizaron principalmente para facilitar el comercio de criptomonedas, las monedas estables se han expandido gradualmente a casos de uso del mundo real, incluidas remesas y transferencias de capital transfronterizas.
Por lo tanto, el sector se destaca como quizás el único con un caso de uso claro en el mundo real, mientras que el mercado en general sigue siendo en gran medida especulativo.
¿Por qué ahora?
El nuevo fondo de Morgan Stanley llega mientras la Ley GENUIS (la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU.) se encuentra actualmente en trámite en el Congreso. Si se aprueba, requeriría legalmente que los emisores de monedas estables respalden sus tokens con activos líquidos de alta calidad, como letras del Tesoro e instrumentos similares al efectivo. Y estos tendrán que realizarse en vehículos regulados.
Por lo tanto, el fondo está posicionado para captar el negocio de gestión de reservas antes de que sea obligatorio.
Parte de un impulso mayor
Morgan Stanley Investment Management lanzó recientemente Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), un ETP de criptomonedas diseñado para rastrear bitcoins, con BNY Mellon brindando servicios de custodia y administración de fondos.
También introdujo acciones tokenizadas de clase DAP de su cartera de valores del tesoro de fondos de liquidez institucional en asociación con BNY, lo que permite registros duplicados basados en blockchain. Al mismo tiempo, BNY conserva los libros y registros oficiales.
"Hemos participado activamente en toda la industria para desarrollar la capacidad de ofrecer soluciones de liquidez relacionadas con activos digitales", dijo McMullen. "Aunque aún se encuentran en las primeras etapas, estos recientes lanzamientos de productos significan nuestro compromiso de desarrollar soluciones relevantes y oportunas que puedan abordar las necesidades cambiantes de los inversores en un mercado cada vez más digital".