La leyenda de las inversiones hace sonar la alarma sobre la burbuja del mercado de valores y promociona a Bitcoin como la principal salvaguardia contra el aumento de los precios

El inversionista multimillonario Paul Tudor Jones dijo que bitcoin se destaca como la cobertura más fuerte contra la inflación, citando su oferta fija como una ventaja clave sobre activos tradicionales como el oro.

"Bitcoin es inequívocamente la mejor cobertura contra la inflación que existe, más que el oro", dijo Jones en una entrevista con el podcast Invest Like the Best publicada el martes. Señaló el suministro limitado de la criptomoneda más grande. A diferencia del oro, cuya oferta aumenta cada año, bitcoin tiene un límite estricto en la cantidad de monedas que se pueden crear, lo que lo hace más escaso por diseño, dijo.

Jones enmarcó el atractivo de bitcoin a través de la lente de ciclos de mercado pasados. Durante los períodos de estímulo monetario y fiscal agresivo, como después de la crisis pandémica de marzo de 2020, dijo que los intercambios de inflación tienden a surgir a medida que los bancos centrales inyectan liquidez en el sistema.

"Cuando viste todas las intervenciones... sabías que las operaciones inflacionarias iban a despegar", dijo, añadiendo que bitcoin era la oportunidad más atractiva en ese momento.

Su visión alcista sobre bitcoin contrasta con una postura más cautelosa sobre las acciones. Jones advirtió que los mercados bursátiles están bajo presión, con valoraciones que históricamente apuntan a rendimientos futuros débiles.

Al mismo tiempo, una ola de próximas ofertas públicas iniciales (como SpaceX y empresas de inteligencia artificial como OpenAI y Anthropic) y una reducción de las recompras de acciones podrían aumentar la oferta de acciones, ejerciendo presión adicional sobre los precios.

"Si se compra el S&P con esta valoración actual, los rendimientos a 10 años son negativos", afirmó. "Va a ser muy difícil ganar dinero desde aquí".

Si bien no llegó a calificar el entorno actual como una burbuja en toda regla, señaló que la relación entre la capitalización del mercado de valores de Estados Unidos y el PIB sigue cerca de extremos históricos, haciéndose eco de los niveles observados antes de grandes crisis como la burbuja de las puntocom.

"En 1929 estábamos, creo, en la cima, con un 65% [capitalización bursátil/PIB] y luego en 1987 llegamos a alrededor del 85%-90%, en 2000 obtuvimos el 270%", señaló.

"Y ahora estamos en el 252%, así que os podéis imaginar", dijo. "Claramente estamos muy apalancados en las acciones de este país".

Por eso, una corrección importante del mercado de valores puede tener ramificaciones más amplias en la economía, el déficit presupuestario del gobierno y el mercado de bonos, según Jones.

"El 10% de nuestros ingresos fiscales son ganancias de capital. Llegan a cero", afirmó. "Así que se puede ver cómo el déficit presupuestario explota. Se ve cómo se fuma el mercado de bonos".

Se puede ver este tipo de efecto negativo que se refuerza a sí mismo", concluyó. "Es preocupante".