La ansiedad de los inversores aumenta por el ambicioso plan de gastos de Elon Musk, eclipsando la sorpresa de las ganancias trimestrales
Los resultados financieros del primer trimestre de Tesla mostraron que las ganancias superaron las expectativas, mientras que los ingresos fueron ligeramente inferiores, pero la atención de los inversores se ha centrado en una sola cifra que genera preocupación: 25 mil millones de dólares. Tesla, Inc., TSLA Esto representa la proyección revisada de inversión de capital de la compañía para 2026, elevada respecto del objetivo previamente anunciado de 20 mil millones de dólares. Los ejecutivos indicaron que el flujo de caja libre se mantendrá en territorio negativo durante el resto del año debido a este agresivo plan de gasto. Los participantes del mercado reaccionaron desfavorablemente al anuncio. Los ingresos del primer trimestre totalizaron 22.400 millones de dólares, ligeramente por debajo del consenso de Wall Street. Por el contrario, la evolución de los beneficios superó las previsiones. El flujo de caja libre de 1,44 mil millones de dólares superó significativamente las estimaciones de los analistas, que habían pronosticado una cifra negativa de 1,78 mil millones de dólares. La narrativa más prometedora surge de la economía subyacente del segmento de vehículos eléctricos. La ganancia bruta generada por vehículo entregado alcanzó los $9,558 durante el trimestre, lo que representa una mejora sustancial con respecto a la cifra de $8,000 del trimestre anterior. El EBITDA por entrega avanzó de manera similar por segundo trimestre consecutivo, alcanzando los $10,245. Estas métricas se mantienen por debajo de los niveles máximos alcanzados antes de 2023, cuando las presiones competitivas eran mínimas y la demanda de vehículos eléctricos por parte de los consumidores era sólida. Sin embargo, la trayectoria se ha vuelto positiva luego de dos años de compresión de márgenes impulsada por estrategias de precios agresivas y una competencia cada vez más intensa. Tesla fabricó 408.386 vehículos durante el primer trimestre y entregó sólo 358.203 unidades. Esto representa la discrepancia más amplia entre producción y entregas observada desde al menos 2019. Los funcionarios de la compañía atribuyeron parte de la brecha a desafíos logísticos, aunque la explicación no explica completamente la magnitud de la diferencia. En cuanto a las iniciativas de productos, Tesla confirmó que Cybercab, Tesla Semi y Megapack 3 siguen según lo previsto para la fabricación en volumen este año. El Cybercab ha comenzado oficialmente su producción, lo que representa un robotaxi especialmente diseñado sin controles de dirección tradicionales, diseñado específicamente para servicios de transporte autónomo. Cantor Fitzgerald mantuvo su calificación de sobrepeso junto con un precio objetivo de 510 dólares tras el informe trimestral. La empresa de inversión calificó los resultados de sólidos. Roth/MKM también mantuvo su recomendación de Compra, destacando la dinámica positiva de la demanda y la gestión efectiva del precio de venta promedio. Piper Sandler mantuvo su postura sobreponderada, aunque reconoció las elevadas perspectivas de gasto de capital. Morgan Stanley mantuvo su calificación Equalweight y observó que Tesla ha entrado en un período de despliegue sustancial de capital. TSLA ha disminuido aproximadamente un 16% en lo que va del año, a pesar de registrar un avance del 32% en los últimos doce meses. Las acciones cotizan actualmente cerca de 376 dólares, considerablemente por debajo del objetivo de valoración de 510 dólares de Cantor Fitzgerald. El plan de gasto de capital actualizado abarca el desarrollo de robotaxi, el proyecto de robot humanoide Optimus y varias inversiones en infraestructura de inteligencia artificial. La capitalización de mercado de Tesla asciende actualmente a aproximadamente 1,4 billones de dólares.