El éxodo de inversores de los fondos bitcoin es simplemente un espectáculo secundario, afirma el experto, a medida que las finanzas tradicionales aumentan su ola de inversiones en criptomonedas.

Últimos acontecimientos: Balchunas argumentó que los inversores están reaccionando exageradamente a los recientes reembolsos de ETF de Bitcoin.

Hablando con Jennifer Sanasie y Dave Lavalle de CoinDesk sobre Public Keys, Balchunas dijo que aproximadamente $3 mil millones en salidas de un mercado con alrededor de $100 mil millones en activos es "totalmente insignificante" en comparación con los patrones normales de flujo de ETF.

Comparó los flujos de ETF de Bitcoin con los principales fondos del S&P 500, que regularmente experimentan entradas y salidas sin señalar un cambio fundamental en el sentimiento de los inversores.

A pesar de una reducción de aproximadamente el 50% de Bitcoin, los flujos netos acumulados desde que se lanzaron los ETF de Bitcoin al contado se mantienen cerca de niveles récord, lo que Balchunas describió como inusualmente resistente para una clase de activo volátil.

Qué significa esto: Balchunas cree que la demanda a largo plazo se mantendrá mejor de lo que muchos esperaban.

Dijo que los flujos netos acumulados alcanzaron un máximo de alrededor de 63.000 millones de dólares y se mantienen cerca de 57.000 millones de dólares, una señal de que los inversores han permanecido en gran medida invertidos a pesar de la volatilidad del mercado.

Balchunas calificó el lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado como el lanzamiento de ETF más exitoso registrado, citando la velocidad con la que productos como el IBIT de BlackRock acumularon activos.

Añadió que el número de acciones de ETF ha seguido creciendo incluso cuando el precio de Bitcoin disminuyó, lo que sugiere una adopción continua en lugar de una fuga de inversores.

El contexto: las empresas de Wall Street continúan ampliando sus ofertas de criptomonedas a pesar de la reciente debilidad del mercado.

Balchunas señaló la participación de Morgan Stanley en el espacio y dijo que Goldman Sachs y BlackRock están desarrollando productos adicionales relacionados con Bitcoin.

Sostuvo que el interés institucional sigue siendo fuerte y debería seguir respaldando la demanda de vehículos de inversión en criptomonedas.

Al mismo tiempo, advirtió a la industria que no se base únicamente en la narrativa de que vendrán más inversores institucionales.

Leyendo entre líneas: Balchunas quiere que la industria se vuelva a centrar en la propuesta de valor central de Bitcoin.

Dijo que el atractivo de Bitcoin como cobertura contra la devaluación de la moneda debería seguir siendo central en el caso de la inversión.

La historia de los ETF se ha vuelto tan dominante que corre el riesgo de eclipsar discusiones más amplias sobre la tecnología y las características monetarias de Bitcoin, dijo.

"Los ETF se convirtieron en una historia tan importante que casi superaron la narrativa", dijo Balchunas.

Vale la pena verlo: Balchunas identificó a Hyperliquid como la última historia destacada de las criptomonedas.

Dijo que los ETF vinculados a Hyperliquid recientemente lanzados han experimentado una fuerte actividad comercial y rendimiento, contrariamente al patrón de muchos lanzamientos recientes de ETF criptográficos.

Balchunas elogió la economía de los tokens de Hyperliquid, en particular su modelo de recompra que vincula la actividad de la plataforma más directamente con los beneficios de los poseedores de tokens.

Describió Hyperliquid como evidencia de que la innovación criptográfica continúa más allá de la adopción de Bitcoin y ETF.