Los inversores esperan el informe del cuarto trimestre fiscal de CarMax, dispuestos a separar la promesa del rendimiento

Antes del informe trimestral del martes, CarMax finalizó un acuerdo con el inversor activista Starboard Value y dio la bienvenida a dos nuevos directores independientes a su junta. Los analistas se están preparando para un trimestre desafiante, con una proyección de que los ingresos disminuirán un 5,2% año tras año a 5.690 millones de dólares y se espera que las ganancias por acción caigan un 64% a 0,21 dólares. CarMax, Inc., KMX Sin embargo, a pesar de estos vientos en contra, las acciones de KMX han subido un 21% desde principios de año a medida que se acerca la fecha de resultados. Gran parte del entusiasmo de los inversores surge de la estrategia integral de recuperación del director ejecutivo Keith Barr. La iniciativa enfatiza la reducción de gastos, la racionalización operativa y la atracción de clientes a través de selecciones de vehículos más económicas y campañas de marketing enfocadas. La participación de Starboard Value ha acelerado este proceso y, según se informa, numerosas recomendaciones de activistas se han incorporado al plan estratégico de la dirección. Greg Melich de Evercore mejoró su precio objetivo en KMX de $40 a $45 manteniendo una postura de Mantener. Anticipa que las ventas comparables de vehículos usados ​​disminuirán un 3,0%, modestamente mejor que la estimación del consenso de FactSet de una caída del 3,5%. Su proyección de ganancias de 0,21 dólares representa mejores tendencias de ventas comparables, aunque atenuadas por una visión más cautelosa sobre la ganancia bruta por vehículo. Melich cree que CarMax se vio obligada a "ajustar los precios para estabilizar las tendencias de volumen". Sharon Zackfia, de William Blair, también mantiene una recomendación de Mantener. Ella proyecta que los ingresos del cuarto trimestre caerán un 3%, impulsados ​​por los precios estables de los vehículos minoristas y una contracción de un solo dígito en las operaciones mayoristas. Su estimación de EPS de 0,21 dólares incorpora supuestos por debajo del consenso tanto para el beneficio bruto minorista por unidad como para la rentabilidad de CarMax Auto Finance. Zackfia interpreta el fortalecimiento secuencial de las ventas comparables de unidades usadas (que mejoraron de una contracción del 9% en el tercer trimestre del año fiscal 26 a una caída prevista del 2% en el cuarto trimestre) como un "buen punto de inflexión". Sin embargo, enfatiza la incertidumbre sobre si CarMax podrá restaurar completamente sus márgenes de rentabilidad históricos. Con las valoraciones actuales, considera que KMX tiene un precio justo de 19 veces su previsión de ganancias para el año calendario 2026. Ninguno de los analistas de Wall Street ha adoptado una posición alcista. Ambos destacan la intensa competencia industrial, las presiones económicas cíclicas y los desafíos de ejecución como obstáculos importantes. CarMax no ha cumplido las expectativas de ingresos en múltiples ocasiones durante los últimos dos años, e incluso las expectativas reducidas no se han logrado de manera consistente. El mercado de opciones está valorando un movimiento aproximado del 10,53% en cualquier dirección después de la publicación de resultados. Esto supera la oscilación promedio posterior a las ganancias de la acción del 5,72% durante los cuatro trimestres anteriores, lo que indica una elevada incertidumbre entre los participantes del mercado. Los inversores se centrarán intensamente en la perspectiva de la dirección respecto del progreso de la recuperación y la trayectoria de la demanda. Los desafíos económicos más amplios y la incertidumbre relacionada con los aranceles han llevado a algunos compradores a preferir vehículos usados ​​en lugar de autos nuevos, ofreciendo potencialmente un apoyo modesto. Con el objetivo de consenso de los analistas en 37,15 dólares en comparación con el precio de negociación actual cerca de 46,79 dólares, Wall Street parece creer que las acciones se han apreciado más allá de lo que justifican los fundamentos comerciales actuales, lo que implica aproximadamente un 20% de caída potencial.