Los inversores enfrentan enormes pérdidas ya que los acuerdos de acciones no autorizados por parte de empresas externas se consideran inválidos, lo que hace que los valores de los tokens caigan casi a la mitad.
Anthropic acaba de decirle al mundo de las criptomonedas algo que no quería escuchar: ¿esas acciones tokenizadas que has estado negociando? No valen nada.
La compañía de inteligencia artificial emitió una advertencia el 12 de mayo declarando que las compras no aprobadas de sus acciones por parte de terceros, incluidas las realizadas a través de vehículos de propósito especial y valores tokenizados en plataformas criptográficas, son "nulas" y no serán reconocidas en sus registros. En inglés: si compraste exposición Anthropic a través de un token basado en Solana, la compañía dice que no posees nada.
La reacción del mercado fue rápida y brutal. Las PreStocks antrópicas de Solana se desplomaron un 45% en 24 horas, arrastrando su capitalización de mercado implícita de 1,4 billones de dólares a 762.000 millones de dólares. Eso equivale aproximadamente a 638.000 millones de dólares en valor nominal, que se perdió antes de que la mayoría de la gente terminara su café de la mañana.
La burbuja tokenizada previa a la IPO se hace realidad
La tabla de límites de Anthropic, el libro oficial de quién posee qué, no incluye a ninguno de estos poseedores de tokens. La empresa lo dejó explícitamente claro.
OpenAI emitió advertencias similares, provocando una caída de casi el 40% en sus propias contrapartes tokenizadas. Dos de las empresas privadas de inteligencia artificial más valiosas del planeta ahora están diciendo activamente a los comerciantes de criptomonedas que dejen de fingir que son accionistas.
Ganancias en papel, problemas reales
Algunos comerciantes vieron cifras extraordinarias en sus pantallas. Según se informa, un comerciante acumuló 1,5 millones de dólares en ganancias en papel con tokens Anthropic hasta el 16 de abril. El problema: las limitaciones de liquidez hicieron que fuera casi imposible retirar dinero.
Vale la pena detenerse en la capitalización de mercado implícita de 1,4 billones de dólares antes del colapso. El mercado tokenizado había creado efectivamente su propia realidad, una en la que Anthropic valía más que casi cualquier empresa pública en la Tierra.
La exposición legal es real y está creciendo
El abogado criptográfico John Montague indicó en julio de 2025 que emisores como Anthropic podrían presentar demandas contra plataformas e individuos involucrados en la tokenización no autorizada. El razonamiento es sencillo: estos tokens pueden violar acuerdos de accionistas, eludir las leyes de valores de EE. UU. y crear dolores de cabeza de gobernanza para las empresas que intentan mantener tablas de límites limpios antes de posibles OPI.
Específicamente para Anthropic, la integridad de la tabla de límites es existencial. La empresa fue fundada en 2021 por ex ejecutivos de OpenAI, y su estructura corporativa, sus relaciones con los inversores y su eventual camino hacia los mercados públicos dependen de saber exactamente quién posee sus acciones.
Qué significa esto para los inversores en criptomonedas
El mercado tokenizado previo a la IPO acaba de recibir su primera prueba de estrés real y fracasó espectacularmente. Dos empresas importantes repudiaron públicamente los tokens, eliminando miles de millones de valor y dejando a sus poseedores activos que, según las empresas subyacentes, "no tienen valor".
La implicación más amplia para los mercados criptográficos es que la tokenización de activos del mundo real tiene límites claros. Tokenizar un bono del tesoro con la cooperación del emisor es una cosa. Tokenizar el capital privado de alguien sin su consentimiento es algo completamente diferente. Los inversores que apuestan por esto último acaban de descubrir que cuando una empresa privada dice que no posee sus acciones, ninguna cantidad de inmutabilidad de blockchain cambia esa realidad.