Los inversores se enfrentan a un cambio inminente en el mercado mientras un analista hace sonar la alarma sobre el ciclo de crecimiento de dos años emergente del Nasdaq

Clem Chambers, director ejecutivo de Online Blockchain, cree que los mercados estadounidenses han entrado en la fase inicial de una burbuja Nasdaq de dos años impulsada por el gasto en infraestructura de inteligencia artificial (IA), la impresión de dinero financiada por el déficit y la reindustrialización industrial.

Conclusiones clave:

Esta semana, Clem Chambers dijo a Kitco que la burbuja de dos años del Nasdaq será impulsada por el gasto en inteligencia artificial y la impresión de dinero deficitario de Estados Unidos.

El precio del oro a 4.700 dólares actúa como señal clave para el resultado de la cumbre de Trump en Beijing y el riesgo de Taiwán. Tras la entrevista con Chambers, el oro se cotizaba a 4.540 dólares la onza el 17 de mayo.

Según el CEO de Online Blockchain, el cobre, las baterías industriales y la capacidad de la red son los principales puntos críticos que los inversores deberían tener en cuenta ahora.

Clem Chambers califica una burbuja del Nasdaq de dos años mientras el gasto en inteligencia artificial y los déficits de EE. UU. impulsan el repunte

Chambers habló con el presentador de Kitco News, Jeremy Szafron, esta semana durante una entrevista que abordó los activos globales y la economía. El oro se mantuvo cerca de 4.700 dólares la onza durante la discusión, mientras que la plata cayó más del 3%, el platino cayó más del 3% y el paladio cayó casi un 4%. Chambers dijo que la divergencia es importante porque el oro funciona como una señal en tiempo real de riesgo geopolítico, particularmente en torno a la relación entre Estados Unidos y China.

"El oro es como un termostato", comentó Chambers. Si la visita del presidente Trump a Beijing produjo acuerdos privados significativos, el oro caerá en los próximos días y semanas. Si las conversaciones fracasan a puerta cerrada, el oro subirá. Un precio fijo, dijo, significa que se resolvió poco. Hasta ahora, desde la entrevista con Chambers, el oro ha caído tres puntos porcentuales durante la última semana de sesiones de negociación.

Chambers rechazó la opinión de que el aumento del oro junto con las acciones indica una contradicción. Dijo que el oro sube en el período previo a un conflicto porque las naciones lo acumulan con anticipación, y una reducción en el riesgo de conflicto es lo que hace que caiga. La visita de Trump a Beijing, añadió, es lo opuesto a la apertura de Nixon a China en 1972, donde Estados Unidos intentó incorporar a China al comercio mundial. Trump ahora está tratando de restablecer los términos de esa relación.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció en Beijing que los dos países están discutiendo un mecanismo de inversión para acelerar acuerdos y reducir los aranceles sobre bienes no críticos. Chambers calificó ese marco como transaccional, no conflictivo, y dijo que el interés de China en un comercio estable hace posible un acuerdo si ambas partes evitan una escalada. La cuestión de Taiwán, señaló, sigue siendo la variable central sin resolver.

En cuanto al comercio de IA, Chambers le dijo a Szafron que los inversores todavía están demasiado centrados en los semiconductores y el software, ignorando la cadena de suministro física que mantiene unida toda la construcción. Identificó la capacidad eléctrica como el principal cuello de botella, seguida por el cobre, las baterías industriales, la infraestructura de red y los sistemas de energía de respaldo.

"Simplemente no hay suficiente cobre para todos", afirmó. Señaló el aumento del precio de las acciones de Caterpillar como evidencia de que la demanda de generadores de respaldo ya ha superado la oferta, con largas colas de entrega. Cisco, que señaló públicamente antes de que las acciones subieran un 20% de la noche a la mañana, es otro ejemplo de una empresa que está siendo impulsada por la demanda de infraestructura de IA.

También destacó a Nokia, ahora contratada por Nvidia para incorporar IA en el backend de las redes 6G, como el tipo de empresa ignorada que se beneficia cuando la cadena de suministro física se estrecha.

Chambers describió el momento actual como la transición del auge a la burbuja. Dijo que la historia muestra que las personas que salen al comienzo de una burbuja pierden la mayoría de las ganancias. En su opinión, la medida correcta es mantenerse posicionado y rotar hacia empresas que hagan físicamente posible la construcción, como fabricantes de cables, productores de obleas de silicio y empresas de almacenamiento de energía como Enersys.

El riesgo de inflación es real, afirmó durante la conversación, pero la inversión en activos productivos genera actividad económica, impuestos y empleos de una manera que las transferencias de consumo no lo hacen. Esa distinción evita que esta ronda de impresión de dinero se vuelva hiperinflacionaria, aunque hará subir los precios en todos los ámbitos.

En cuanto a la liquidez, Chambers dijo que la Reserva Federal ha estado gestionando el mercado observando el S&P 500 y accionando palancas cuando el índice se acerca a niveles de riesgo sistémico. La bazuca desplegada durante la caída del mercado relacionada con Irán y el colapso del Banco de Silicon Valley siguieron ese patrón. Ese enfoque de gestión, afirmó, es lo que da margen de maniobra a la actual burbuja.

El déficit fiscal estadounidense sigue siendo el riesgo a largo plazo que Chambers observa más de cerca. Dijo que el déficit está creciendo más rápido que cualquier compensación creíble, y si bien no matará al dólar, mantendrá la inflación elevada y recompensará a los inversores posicionados en activos duros e infraestructura productiva.

Chambers cerró diciéndoles a los inversores que los próximos dos años conllevan oportunidades reales, pero sólo para aquellos que entienden que el comercio de IA pasa por minas de cobre, redes eléctricas,