Los inversores huyen de AXTI después de que la empresa presentara un enorme plan de venta de acciones por valor de 500 millones de dólares

AXT Inc. (AXTI) se ha convertido en una de las historias de éxito más explosivas de Wall Street en los últimos tiempos. Ofrecer un asombroso rendimiento del 5867 % en 12 meses sitúa a la empresa en un territorio poco común. Sin embargo, el martes por la mañana introdujo una dosis de realidad: el fabricante de semiconductores compuestos experimentó una caída previa a la comercialización de aproximadamente el 12% tras la noticia de una oferta de acciones. La actividad previa a la comercialización de AXT, Inc., AXTI mostró que las acciones cambiaron de manos cerca de $ 69,43, lo que representa un retroceso con respecto a su nivel de cierre anterior que había valorado a la compañía en aproximadamente $ 4,38 mil millones. Northland Securities lidera la oferta suscrita, que tiene un precio de 64,25 dólares por acción. La compañía planea vender 8.560.311 acciones ordinarias, al tiempo que otorga a los suscriptores una opción estándar de 30 días para 1.284.046 acciones adicionales. Los ingresos iniciales deberían alcanzar aproximadamente $550 millones, y potencialmente aumentar a aproximadamente $632,5 millones si los suscriptores ejercen su asignación total. Está previsto que la transacción finalice el 22 de abril. Según la divulgación de AXT, el capital se destinará principalmente a apoyar a Beijing Tongmei Xtal Technology, su filial especializada en la producción de sustratos de fosfuro de indio para los mercados de exportación globales. Los fondos adicionales se destinarán a iniciativas de investigación y desarrollo, requisitos de capital de trabajo y operaciones corporativas generales. El equipo de liderazgo ejecutivo y los miembros de la junta directiva de la compañía se han comprometido a un período de bloqueo de 60 días en sus posiciones de capital a partir de la fecha del suplemento del prospecto. Los sustratos de fosfuro de indio se han convertido en componentes críticos en el hardware de redes ópticas implementado en los centros de datos. El crecimiento explosivo de la demanda se debe a la expansión masiva de la infraestructura de IA que impulsa los requisitos para capacidades de transmisión de datos de velocidad ultraalta. Este viento de cola macroeconómico impulsó la notable apreciación de las acciones de AXT durante el año pasado. Más allá del fosfuro de indio, la empresa fabrica obleas de arseniuro de galio y germanio, dirigidas a diversos mercados finales que abarcan telecomunicaciones 5G, iluminación LED, sistemas láser, tecnología de sensores y células fotovoltaicas satelitales. Las operaciones de fabricación se concentran en China, donde AXT mantiene tres instalaciones de producción y posee posiciones de propiedad minoritaria en 10 proveedores de materias primas. A pesar del meteórico ascenso de las acciones, los estados financieros de AXT revelan una empresa que todavía navega hacia una rentabilidad constante. La gerencia proyecta ingresos para el primer trimestre entre $ 26 millones y $ 28 millones, lo que marca una mejora en comparación con los $ 19,4 millones registrados en el mismo período del año anterior. Sin embargo, la compañía prevé registrar una pérdida neta que oscilará entre 1,6 millones de dólares y 2,6 millones de dólares durante el trimestre. Al cierre del mercado del lunes, AXT tenía un múltiplo precio-beneficio adelantado que rondaba las 535 veces. Métricas de valoración tan elevadas requieren una ejecución operativa impecable. Incluso las desviaciones modestas en las trayectorias de crecimiento o las pérdidas prolongadas pueden desencadenar una volatilidad significativa de los precios. La evaluación más reciente de los analistas de Wall Street incluye una recomendación de compra combinada con un precio objetivo de 90 dólares. Los detalles de la oferta surgieron el lunes por la noche, lo que desencadenó la fuerte liquidación previa a la comercialización observada el martes por la mañana.