Los inversores en criptoactivos de alto riesgo y alta recompensa estimulan el desarrollo de plataformas comerciales avanzadas
El comercio de eventos está siguiendo el mismo camino que los derivados criptográficos, evolucionando de un nicho minorista a un negocio serio para los fondos de cobertura. Los principales creadores de mercado y los principales corredores ya están construyendo la infraestructura para un mayor impulso institucional en el sector.
Los mercados de predicción están desarrollando la misma infraestructura institucional que ayudó a que los derivados criptográficos se expandieran más allá del comercio minorista y se convirtieran en un negocio comercial de Wall Street.
Parte de ese cambio proviene de la creciente actividad institucional, particularmente entre los fondos de cobertura macroeconómicos que buscan formas más específicas de negociar eventos y riesgos específicos.
Kalshi dijo que su volumen de operaciones institucionales creció un 800% en los últimos seis meses, mientras que el volumen anualizado de la plataforma se triplicó hasta los 178.000 millones de dólares.
"Estamos viendo mucho más interés institucional en la cobertura en los próximos meses", dijo a Reuters Andy Ross, jefe de negocios institucionales de Kalshi. "Estamos en las estribaciones de esto, pero estamos subiendo bastante rápido".
La carrera por la infraestructura
Los principales corredores y centros de negociación están comenzando a integrar los mercados de predicción en los flujos de trabajo de negociación institucional existentes.
Clear Street se ha asociado con Kalshi para brindar a los fondos de cobertura acceso directo a contratos de eventos. Marex Group está construyendo la infraestructura técnica para vincular a los inversores profesionales con Kalshi y Polymarket. Tradeweb Markets adquirió una participación minoritaria en Kalshi para incorporar mercados de predicción en los flujos de trabajo de sus clientes institucionales.
Marex Solutions ya ha ido un paso más allá, estructurando una nota con un límite de 10 millones de dólares para un cliente suizo vinculado a una predicción del resultado del mercado sobre la capitalización de mercado de Nvidia. Esta es una prueba de concepto útil de cómo los corredores pueden empaquetar el riesgo binario en instrumentos familiares.
Restricciones de liquidez y quién se muda
Los principales mercados en plataformas como Polymarket suelen tener alrededor de 30 millones de dólares en liquidez, lo que significa que una operación multimillonaria puede hacer variar los precios drásticamente. Los fondos de cobertura generalmente quieren al menos 10 millones de dólares en volumen nominal diario antes de dirigir un flujo constante a través de un lugar.
Las grandes diferencias de precios están atrayendo a empresas comerciales profesionales. Susquehanna International Group, Jump Trading y AQR Capital Management están creando mesas de mercado de predicción dedicadas al arbitraje y a las estrategias de creación de mercado.
Citadel Securities ha indicado que está considerando seriamente ingresar como proveedor de liquidez institucional, y describió la clase de activos como de "lógica industrial sólida".
El volumen minorista establece el mercado, las brechas de infraestructura atraen a los quants, los quants atraen a los principales brokers y el ciclo comprime los diferenciales. Los mercados de predicción parecen estar en algún punto intermedio de esa secuencia.