Los inversores buscan señales de alivio de las tensiones entre Estados Unidos y China antes de las conversaciones entre Trump y Xi
Las dos economías más grandes del mundo se dirigen a otra cumbre de alto riesgo y los inversores están explorando el horizonte en busca de algo que se parezca a una buena noticia. El presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping se reunirán en Beijing, y los mercados esperan que las conversaciones produzcan pasos concretos hacia la reducción de tensiones después de meses de aumento de aranceles, sanciones a semiconductores y fricciones geopolíticas.
Lo que está en juego sobre la mesa
La lista de entidades estadounidenses ahora prohíbe a más de 1.000 empresas chinas acceder a chips y equipos avanzados, un régimen de restricción que se ha estado construyendo desde 2016. Los controles a las exportaciones de semiconductores siguen siendo la arista más aguda de la política tecnológica estadounidense, y Beijing los ve como una amenaza existencial a sus ambiciones industriales.
Una venta de armas de Estados Unidos a Taiwán por valor de 11.100 millones de dólares en diciembre de 2025 ha intensificado las demandas de China de moderación en futuros acuerdos militares. Para Beijing, las ventas de armas a Taiwán no irritan el comercio. Son una cuestión de soberanía y una cuestión que hace que sea más difícil llegar a acuerdos en otros frentes.
Se espera que Trump presione para que Estados Unidos reduzca la dependencia de la posición dominante de China en minerales de tierras raras, insumos críticos para todo, desde vehículos eléctricos hasta sistemas de guía de misiles.
Una tregua de un año se está quedando sin tiempo
El telón de fondo de estas conversaciones incluye una tregua arancelaria de un año de duración alcanzada en la reunión de Busan de octubre de 2025. Esa tregua está a punto de expirar y China está presionando para que se extienda. Los aranceles renovados impuestos desde principios de 2025 ya habían sacudido las cadenas de suministro y la confianza de los inversores antes de la pausa de Busan.
Se dice que las propuestas sobre la mesa incluyen un aumento en las compras chinas de productos estadounidenses en agricultura y energía, sectores donde la negociación ha sido históricamente políticamente aceptable para ambas partes.
La inversión extranjera directa china en Estados Unidos se ha desplomado un 90% desde su máximo durante el período 2014-2017. Esa caída es significativamente mayor que la caída global del 57% de la IED en un período de tiempo comparable.
Qué significa esto para los inversores
Los observadores del mercado se preparan para dos escenarios. Si la cumbre produce un acuerdo significativo, ya sea una extensión de la tregua arancelaria, un marco para negociaciones sobre semiconductores o un lenguaje corporal cálido entre los dos líderes, las acciones chinas podrían captar una oferta. El escenario menos agradable: la ausencia de acuerdos significativos, una ruptura de las conversaciones o nuevas provocaciones por parte de cualquiera de las partes probablemente significarían una presión renovada sobre las acciones chinas, interrupciones en las cadenas de suministro globales, particularmente en tecnología y manufactura, y una nueva ronda de posicionamientos de aversión al riesgo en los mercados emergentes.
Específicamente para los mercados criptográficos, las intensas tensiones entre Estados Unidos y China se han correlacionado históricamente con el sentimiento de aversión al riesgo en todos los mercados globales, incluidos los activos digitales. Un entorno comercial en deterioro también tiende a fortalecer el dólar, lo que crea obstáculos para Bitcoin y otros criptoactivos denominados en su contra.
Si se extiende la tregua arancelaria, si se modifican las restricciones a los semiconductores y si los flujos de IED muestran algún signo de estabilización importarán mucho más que cualquier foto de apretón de manos.