JPMorgan proyecta que la Ley CLARITY podría aprobarse antes de las elecciones de mitad de período
Se acerca un momento crucial en la búsqueda de regulaciones integrales sobre criptomonedas en Estados Unidos, como lo indica un análisis reciente de JPMorgan Chase. Las negociaciones en torno a la Ley CLARITY están a punto de lograr un gran avance, ya que los legisladores han resuelto la mayoría de las cuestiones polémicas, incluido el polémico tema de las recompensas de las monedas estables y la supervisión de las agencias. Hasta el momento, sólo quedan dos o tres cuestiones pendientes, una reducción significativa respecto de la docena de complejidades que existían durante las etapas iniciales de la negociación.
La Ley CLARITY tiene como objetivo establecer un marco regulatorio claro e integral para los activos digitales en los Estados Unidos, lo que sería una novedad en el país. Uno de los objetivos principales de la legislación propuesta es definir claramente los límites jurisdiccionales entre las agencias federales que gobiernan los mercados de criptomonedas, eliminando así la ambigüedad regulatoria existente entre la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. Además, el marco aborda el tratamiento regulatorio de los protocolos financieros descentralizados y los emisores de monedas estables dentro del ecosistema financiero más amplio.
Un punto clave de controversia ha sido si se debería permitir a los emisores de monedas estables distribuir pagos de rendimiento a los poseedores de tokens, y las instituciones bancarias han expresado su preocupación de que tales prácticas puedan introducir riesgos sistémicos sin salvaguardias regulatorias adecuadas. Sin embargo, las recientes propuestas de compromiso con respecto al rendimiento de las monedas estables han logrado avances significativos, y el senador Thom Tillis planea publicar un borrador que aborde este componente en los próximos días. Según JPMorgan, este marco actualizado puede atraer el apoyo bipartidista tanto de empresas de criptomonedas como de entidades bancarias tradicionales, lo que marca un avance significativo después de prolongadas negociaciones.
A pesar de este progreso, las limitaciones de programación plantean un desafío, ya que la legislación aún no está incluida en la agenda confirmada del Comité Bancario del Senado para la sesión del 20 de abril. El foco actual del comité está en los procedimientos de confirmación de la Reserva Federal de Kevin Warsh, y aunque los observadores de la industria siguen siendo optimistas de que el comité aún pueda incorporar el proyecto de ley en los próximos procedimientos, no se ha confirmado ninguna fecha oficial de marcado. Si el comité no programa la consideración antes del receso del Congreso del 21 de mayo, los cronogramas de implementación enfrentarían retrasos adicionales, comprimiendo la ventana legislativa a medida que se intensifican las campañas de mitad de período de noviembre de 2026.
El análisis de JPMorgan destaca los resultados de las elecciones de mitad de período como una variable importante, y señala que si los demócratas recuperan el control de la Cámara, la regulación de las criptomonedas puede perder prioridad legislativa. Un estratega político citado en la evaluación señaló que es necesario llegar a un compromiso para lograr el éxito legislativo, ya que "no existe un proyecto de ley perfecto". Mientras tanto, los mercados de predicción de Polymarket han asignado una probabilidad del 65% a la aprobación de la Ley CLARITY en 2026, un aumento de 11 puntos porcentuales con respecto a principios de semana, lo que refleja expectativas fortalecidas del mercado para una negociación exitosa. El texto legislativo completo permanece inédito en este momento.