Marathon registra una pérdida de 1.300 millones de dólares mientras la caída del 18% de Bitcoin reduce los ingresos del primer trimestre en 35 millones de dólares

Marathon Holdings informó un primer trimestre desafiante para 2026, caracterizado por una pérdida neta significativa a pesar de los esfuerzos estratégicos para reducir la deuda y girar hacia la inteligencia artificial (IA).

Conclusiones clave:

Marathon Holdings registró una pérdida neta de 1.300 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 debido a una caída del 18% en los precios promedio de bitcoin.

El aumento del 33% en la tasa de hash a 72,2 EH/s refleja una intensa competencia minera y el aumento de los costos generales.

Marathon vendió 1.500 millones de dólares en bitcoins para financiar un giro estratégico hacia la IA y retirar el 30% de su deuda.

Aumento de los costos operativos

La empresa de infraestructura digital Marathon Holdings atribuyó una disminución de los ingresos en el primer trimestre de 2026 a una disminución del valor del bitcoin en dólares estadounidenses durante el período. Según una carta a los accionistas publicada el 11 de mayo, los ingresos en el trimestre alcanzaron los 174,6 millones de dólares, una disminución de 39,3 millones de dólares con respecto a los 213,9 millones de dólares registrados en el primer trimestre de 2025.

La carta reveló que una disminución del 18% en el precio promedio de bitcoin representó 33,1 millones de dólares de la disminución, mientras que 2,5 millones de dólares se atribuyeron a una reducción en la producción de bitcoin. Los 3,7 millones de dólares restantes se atribuyeron a una caída en otros ingresos. Las pérdidas se produjeron a pesar de un aumento del 33% en el hashrate, que pasó de 54,3 EH/s en el primer trimestre de 2025 a 72,2 EH/s.

Los ingresos reducidos, junto con un aumento en los costos operativos, llevaron a Marathon a registrar una pérdida neta de $1.3 mil millones de dólares durante el trimestre. Durante el mismo período del año pasado, la empresa registró una pérdida neta de 533,4 millones de dólares, o 1,55 dólares por acción diluida, lo que significa que los gastos generales aumentaron en 729 millones de dólares en los primeros tres meses de 2026.

"El aumento de $729,0 millones en la pérdida neta se debió principalmente a un aumento de $520,4 millones en la pérdida operativa, en gran parte debido a ajustes desfavorables de la valoración de mercado de bitcoin de ($1,000 millones) y costos de reestructuración de $45,9 millones durante el trimestre", decía la carta.

El último trimestre deficitario de Marathon llega en un momento crucial para la empresa, que busca reposicionarse más allá de la minería de criptomonedas y en el mercado de infraestructura de inteligencia artificial (IA) en rápida expansión. El cambio refleja una tendencia más amplia entre los mineros de Bitcoin que enfrentan márgenes más ajustados, costos operativos más altos y una creciente incertidumbre en el entorno posterior a la reducción a la mitad.

Mientras tanto, además de destinar más recursos a centros de datos que respaldan la IA, Marathon utilizó sus tenencias de bitcoins para financiar el retiro del 30% de su deuda convertible pendiente con un descuento. Según se informa, la medida redujo el apalancamiento, redujo la posible dilución futura y mejoró la "capacidad de Marathon para asignar capital hacia oportunidades estratégicas de mayor rendimiento".

"Durante el trimestre, vendimos aproximadamente 1.500 millones de dólares en bitcoins. Estos fondos se utilizaron para recomprar, con descuento, más de 1.000 millones de dólares del valor nominal de nuestros pagarés de 2030 y 2031, y reducir nuestra línea de crédito en 200 millones de dólares", explica la carta.

Además, Marathon refinanció 150 millones de dólares de su línea de crédito a una tasa de interés del 7%, por debajo del 10,5% que pagaba anteriormente.

A pesar de diversificarse de la minería de bitcoins, Marathon dijo que reducir su deuda monetizando bitcoin refleja su confianza en la criptomoneda como un importante activo de reserva. En consecuencia, al final del trimestre, Marathon tenía 35.303 bitcoins, incluidos 9.995 bitcoins prestados o prometidos como garantía. Durante el primer trimestre de 2026, extrajo 2.247 BTC, lo que elevó el valor de sus tenencias de bitcoins a aproximadamente 2.400 millones de dólares basándose en un precio al contado de 68.222 dólares por bitcoin.