La última estrategia fiscal de Michael Saylor se hace eco de la venta de bitcoins de 2022 de Strategy
Divulgación: El autor de esta historia posee acciones de Strategy (MSTR). Cuando el presidente ejecutivo, Michael Saylor, confirmó en la convocatoria de ganancias del primer trimestre de 2026 de Strategy (MSTR) el 6 de mayo que la compañía estaba preparada para vender bitcoins, pareció marcar un cambio para el tenedor corporativo de la criptomoneda que cotiza en bolsa más grande del mundo. Pero la medida no carecería de precedentes. En diciembre de 2022, Strategy vendió bitcoins con fines de recaudación de pérdidas fiscales, el mismo motivo que la empresa ahora parece estar señalando al mercado una vez más.
El 22 de diciembre de 2022, Strategy vendió 704 bitcoins por aproximadamente $11,8 millones a $16,776 por moneda, pero inmediatamente recompró 810 bitcoins dos días después. La venta fue diseñada para compensar pérdidas de capital con ganancias anteriores y generar un beneficio fiscal. Un evento de recolección de pérdidas fiscales.
"MicroStrategy planea transferir las pérdidas de capital resultantes de esta transacción a ganancias de capital anteriores, en la medida en que dichas pérdidas estén disponibles según las leyes federales de impuestos sobre la renta actualmente vigentes, lo que puede generar un beneficio fiscal".
Bitcoin cayó un 23% en el primer trimestre de 2026, de 87.500 dólares a 67.700 dólares. Según las reglas de contabilidad de valor razonable de FASB adoptadas el 1 de enero de 2025, Strategy valora todas sus tenencias de bitcoins en el mercado cada trimestre; en el primer trimestre registró una pérdida de $12,54 mil millones de dólares que impulsó las pérdidas no realizadas directamente a través del estado de resultados y generó un activo por impuestos diferidos de $2,2 mil millones de dólares en sus tenencias de mayor costo.
Según la convocatoria de ganancias de MSTR, suponiendo un precio de bitcoin de $80,000, Strategy ha comprado más de 434,000 BTC por encima de $80,000 generando una pérdida no realizada de $7,600 millones y un activo por impuestos diferidos de $2,200 millones a una tasa impositiva del 29%.
Si bitcoin se recupera y Strategy vende bitcoins apreciados, ese impuesto de 2.200 millones de dólares puede compensar las ganancias futuras.
El objetivo principal de la empresa es aumentar el "bitcoin por acción", que es la relación entre las tenencias totales de bitcoins de Strategy divididas por el total de acciones diluidas en circulación.
El uso de los ingresos de la venta de bitcoins es retirar los $8,200 millones en deuda convertible, comprar acciones ordinarias de MSTR cuando el múltiplo del valor liquidativo caiga por debajo de 1,22x o financiar $1,500 millones en obligaciones de dividendos anuales de su acción preferente perpetua Stretch (STRC). MSTR ha subido un 1% en las operaciones previas a la comercialización, mientras que bitcoin cotiza por encima de los 81.000 dólares.