Las acciones de Micron (MU) aumentan un 14 % mientras UBS fija un objetivo máximo de 1.625 dólares por la confianza en el acuerdo de suministro
Las acciones de Micron Technology (MU) se dispararon aproximadamente un 14% durante la sesión del martes luego de un dramático aumento de precio objetivo por parte de UBS, impulsando al fabricante de chips de memoria más cerca del exclusivo club de capitalización de mercado de $1 billón. El analista de Micron Technology, Inc., MU UBS, Timothy Arcuri, estableció un nuevo precio objetivo máximo en la calle de $ 1,625 para la compañía de semiconductores, lo que marca un aumento sustancial con respecto al objetivo anterior de $ 535. Este representa el pronóstico más alcista entre 46 analistas que actualmente siguen la acción. Tras el cierre del viernes a 751 dólares, las acciones de MU subieron aproximadamente un 14,2% en las primeras acciones del martes. El objetivo actualizado sugiere una valoración prospectiva del mercado cercana a los 1,8 billones de dólares dentro del próximo período de doce meses, un marcado contraste con la valoración de 846.930 millones de dólares registrada al cierre de la semana pasada. La tesis de inversión de la UBS va más allá de las narrativas convencionales de demanda de inteligencia artificial. La firma enfatiza una transformación fundamental que se está produciendo en todo el sector de la memoria: la adopción generalizada de compromisos de suministro ampliados. Según la investigación del analista, aproximadamente el 30% de los volúmenes de producción de DDR de la industria se están asegurando mediante acuerdos plurianuales que abarcan entre tres y cinco años. Estos acuerdos cuentan con garantías de volumen comprometidas y estructuras de precios semifijos, generalmente fijados marginalmente por debajo de las tasas vigentes en el mercado. Los analistas de UBS señalan que esta estrategia permite a Micron "intercambiar parte del potencial de ingresos inmediatos por una mayor previsibilidad de la demanda y estabilidad de las ganancias", un cálculo estratégico que el banco de inversión ve con buenos ojos. Los principales operadores de infraestructura en la nube ya han asegurado aproximadamente entre el 60% y el 70% de la capacidad de producción de servidores DDR5 disponible a través de estas asociaciones de suministro fortalecidas. Esto proporciona a Micron una demanda garantizada contractualmente para una parte sustancial de su oferta de productos premium. Según una investigación de la UBS, los operadores de centros de datos a gran escala dan cada vez más prioridad a la seguridad del suministro sobre la opcionalidad de los precios. Este cambio de preferencia fundamental impulsa la estructura del contrato y ayuda a mitigar los ciclos de precios volátiles que tradicionalmente han complicado las previsiones de ganancias de Micron. La firma de corretaje argumentó que no existe “ninguna razón convincente” para que Micron mantenga un descuento de valoración significativo en relación con Nvidia en términos de precio-beneficio, dado que los acuerdos a largo plazo están estabilizando el perfil financiero de la empresa. Actualmente, MU cotiza a sólo 8,42 veces las estimaciones de ganancias de doce meses. Esto se compara con los múltiplos de 21,1 del índice más amplio S&P 500 y de 24,66 del Nasdaq 100, de gran tecnología, un diferencial de valoración que UBS prevé que se comprimirá. UBS elevó significativamente sus pronósticos de ganancias por acción a $155, $167 y $117 para los años calendario 2027, 2028 y 2029 respectivamente, lo que representa aumentos sustanciales con respecto a proyecciones anteriores de $133, $122 y $77. El banco de inversión prevé que Micron producirá más de 400.000 millones de dólares en flujo de caja libre acumulado durante este período de proyección. Incluso teniendo en cuenta una desaceleración moderada de la industria de la memoria en 2029, UBS proyecta que las ganancias por acción se mantendrán "sólidamente por encima de los 100 dólares de manera constante". El ambicioso objetivo de precio de 1.625 dólares refleja aproximadamente 15 veces los múltiplos de ganancias a doce meses futuros. También el martes, Mizuho mantuvo su calificación de rendimiento superior junto con un precio objetivo de $ 800 para MU, y continúa incluyéndolo entre sus mejores opciones. El analista de Mizuho, Vijay Rakesh, afirmó que "los chips de memoria constituyen la infraestructura fundamental para las aplicaciones de IA, y la demanda superará la oferta disponible hasta 2026-27". Rakesh comentó además: "No observamos ninguna indicación clara de cuándo podría resolverse el desequilibrio entre la oferta y la demanda, ya que la sostenibilidad de la demanda se beneficia de los motores de crecimiento seculares a largo plazo con DRAM/NAND como habilitadores críticos de la IA".