Las acciones de Microsoft (MSFT) cayeron un 30% desde el pico: por qué los alcistas ven $600 por delante

Las acciones de Microsoft (MSFT) actualmente están cambiando de manos cerca de 421 dólares, lo que representa una disminución sustancial desde el máximo de 52 semanas de 555,45 dólares. Sin embargo, un análisis fundamental reciente combinado con una mayor acumulación institucional indica que el gigante tecnológico puede estar significativamente subvalorado. Microsoft Corporation, MSFT Analysis de Trefis establece un precio objetivo de $600 para MSFT, basándose exclusivamente en la expansión de las ganancias en lugar de la expansión múltiple. La relación precio-beneficio actual de la compañía ronda 24,3, sustancialmente por debajo de la media de tres años de 33 y muy por debajo del máximo de 48 de 2017. El cálculo es sencillo. El crecimiento de los ingresos alcanzó el 17,9% en los últimos doce meses, superando la tasa de crecimiento anual compuesta de tres años del 15,3%. La proyección supone que este impulso se modera ligeramente hasta el 15% anual durante los próximos tres años, elevando los ingresos de 318.300 millones de dólares a aproximadamente 486.500 millones de dólares. La aplicación de un margen neto conservadormente reducido del 38,3% (recortado del 39,3% existente para acomodar los gastos en infraestructura de IA) produce una base de ganancias de 186.100 millones de dólares. Esto representa un aumento del 49% con respecto a los 125.200 millones de dólares actuales. Mantener el múltiplo P/E constante en 24,3 con esta base de ganancias produce una capitalización de mercado superior a 4,5 billones de dólares, lo que equivale a aproximadamente 610 dólares por acción. El informe trimestral más reciente reforzó la perspectiva optimista. Microsoft obtuvo ganancias por acción de 4,27 dólares para el tercer trimestre, superando el consenso de Wall Street de 4,06 dólares por 0,21 dólares. Los ingresos ascendieron a 82.890 millones de dólares, superando las proyecciones de 81.440 millones de dólares y representando una expansión interanual del 18,3%. La rentabilidad sobre el capital se sitúa en el 31,94%, acompañada de un margen neto del 39,34%. Wall Street ahora anticipa ganancias por acción para todo el año de 16,76 dólares. El dividendo también avanza. Está prevista una distribución trimestral de 0,91 dólares por acción para el 11 de junio, con un rendimiento de aproximadamente el 0,9% anualizado. Los inversores institucionales controlan el 71,13% de las acciones en circulación y numerosas empresas han ampliado recientemente sus participaciones. Pershing Square de Bill Ackman reveló una nueva posición sustancial multimillonaria, caracterizando la valoración como “convincente” al tiempo que destaca las capacidades de Azure, Microsoft 365 y la inteligencia artificial como principales catalizadores de crecimiento. Wealth Management Nebraska amplió su posición en un 35,8% durante el cuarto trimestre, comprando 1.416 acciones adicionales. WFA Asset Management, Discipline Wealth Solutions y varios otros inversores institucionales aumentaron de manera similar sus asignaciones. Los objetivos de precios de los analistas van desde 400 dólares (Rothschild & Co Redburn, postura neutral) hasta 575 dólares (Wedbush, calificación de rendimiento superior). Benchmark elevó recientemente su objetivo de 450 dólares a 525 dólares. El promedio móvil de 50 días se sitúa en 398,18 dólares, y la acción cotiza por encima de este umbral técnico, una señal moderadamente positiva tras un período desafiante desde el pico de 52 semanas. En cuanto a los riesgos a la baja, los reguladores del Reino Unido iniciaron un examen antimonopolio de los servicios en la nube y las operaciones de software empresarial de Microsoft. LinkedIn, propiedad de Microsoft, anunció reducciones de plantilla que afectan al 5% de los empleados. Además, la vicepresidenta ejecutiva Kathleen Hogan se deshizo de 12.321 acciones durante marzo a 409,52 dólares. El importante gasto de capital dirigido a la infraestructura de IA representa el principal riesgo de compresión del margen identificado en el análisis. La tesis alcista permanece intacta siempre que la expansión de los ingresos trimestrales se mantenga o supere el 15,2%.