La estrategia (ticker STRC) enfrentó críticas el 19 de junio cuando el analista Ali Martínez advirtió que su estructura de dividendos ajustables podría empeorar la tensión financiera durante un mercado bajista extendido de Bitcoin.
Estructura de STRC en comparación con los bonos tradicionales
A diferencia de los bonos corporativos típicos que fijan un cupón fijo, la tasa de dividendo de STRC se puede aumentar para mantener el valor cotizando cerca de su valor nominal de 100 dólares. Cuando la demanda del mercado se debilita, es posible que el emisor necesite aumentar los pagos, trasladando la carga a la empresa y no únicamente a los inversores.
Movimientos de precios recientes y reacción del mercado
Crypto News informó que STRC cayó un 17% por debajo de su par de $100 el 18 de junio, alcanzando un mínimo de $82,53 antes de recuperarse para cerrar en $88,59. La caída provocó un mayor escrutinio del modelo de financiación de Strategy, ya que los inversores cuestionaron la sostenibilidad de las crecientes obligaciones de dividendos.
Riesgos potenciales para los activos del Tesoro vinculados a Bitcoin
Martínez destacó que los mayores costos de financiamiento podrían coincidir con una caída del precio de Bitcoin, creando un ciclo de retroalimentación que recuerda al colapso de Terra-Luna en 2022. Si el valor de mercado de Bitcoin continúa cayendo, el principal activo de tesorería de la empresa puede perder valor mientras aumentan las presiones sobre los dividendos, lo que amplifica el riesgo para los inversores en criptomonedas.