El futuro de los intercambios radica en la liquidez, no en la tokenización, dice el CEO de Bybit, Ben Zhou, en el Foro Point Zero

Según el cofundador y director ejecutivo de Bybit, Ben Zhou, los intercambios de cifrado están evolucionando de lugares de negociación a proveedores de infraestructura financiera a medida que la tokenización, las monedas estables y la inteligencia artificial remodelan la arquitectura de las finanzas globales. Hablando en el Foro Point Zero 2026 en Zurich durante una charla informal titulada “El intercambio como capa de liquidación: cómo la tokenización reconfigura el papel de una plataforma criptográfica”, Zhou describió cómo los intercambios deben adaptarse a medida que los activos financieros se vuelven programables y la liquidación se vuelve instantánea. "El papel de las bolsas está cambiando fundamentalmente", afirmó Zhou. "En los primeros días, los intercambios competían en motores de coincidencia, latencia y velocidad de ejecución. Hoy, nos estamos convirtiendo en puertas de entrada a pagos, activos tokenizados, activos del mundo real y acceso financiero global". Si bien la tokenización se ha convertido en una de las narrativas definitorias en los mercados financieros, Zhou argumentó que la industria sigue demasiado centrada en poner activos en cadena sin abordar el desafío más difícil de crear liquidez sostenible. "La tokenización resuelve el acceso, no la liquidez", dijo Zhou. "Hacer que un activo esté disponible globalmente no crea automáticamente demanda para él. La siguiente pregunta es quién lo comprará, de dónde viene la liquidez y cómo esa liquidez se mueve a través de fronteras y jurisdicciones". Zhou señaló que los gobiernos, las instituciones y los emisores de activos están compitiendo por tokenizar todo, desde fondos del mercado monetario hasta activos del mundo real, pero argumentó que el éxito a largo plazo dependerá menos de la emisión y más del desarrollo de mercados secundarios profundos y eficientes. A medida que la liquidación se vuelve cada vez más automatizada y programable, Zhou cree que las bolsas seguirán desempeñando un papel fundamental como centros de liquidez y redes de distribución, en comparación con los principales aeropuertos internacionales. "El acuerdo es sólo una parte de la ecuación", explicó Zhou. "Los aeropuertos son importantes no simplemente porque los aviones aterrizan allí, sino porque se convierten en centros de conectividad, servicios y movimiento. Los intercambios son similares. La liquidez, la distribución y el acceso siguen siendo la propuesta de valor central". Zhou también advirtió que la tokenización corre el riesgo de crear un ecosistema financiero fragmentado si las instituciones emiten versiones propietarias de los mismos activos en múltiples cadenas y plataformas. "Ya estamos viendo surgir múltiples versiones de los mismos activos en diferentes ecosistemas", dijo Zhou. "El desafío de la próxima década no es crear más activos tokenizados. Es crear interoperabilidad y liquidez compartida entre esos activos". Zhou describió la liquidación instantánea como uno de los desarrollos más subestimados en los mercados financieros, señalando que la infraestructura blockchain que permite la liquidación casi instantánea podría hacer que partes del modelo tradicional de compensación e intermediación queden obsoletos. Sin embargo, advirtió que la confianza, la custodia y la exigibilidad legal seguirán siendo esenciales. "La tecnología puede automatizar los acuerdos, pero la confianza sigue siendo importante", afirmó Zhou. "Las instituciones que brindan custodia, gobernanza y seguridad jurídica seguirán desempeñando un papel importante en los mercados financieros". Mirando más allá de la tokenización, Zhou argumentó que la inteligencia artificial se convertirá en la capa de interfaz para ecosistemas financieros cada vez más complejos, simplificando las interacciones y brindando experiencias financieras personalizadas a medida que las plataformas se expandan hacia pagos, inversiones, gestión patrimonial y activos del mundo real. "La futura plataforma financiera será demasiado compleja para que los usuarios puedan navegar manualmente", dijo Zhou. "La IA actuará como un asistente financiero personal que comprende los objetivos de los usuarios y los conecta automáticamente con los productos, oportunidades y estrategias adecuados". Imagen destacada a través de Shutterstock.