Cap Labs anunció el cierre de su subasta pública de tokens CAP, reportando 1002 ofertas distintas y un compromiso total de 16,4 millones de dólares, lo que se traduce en una sobresuscripción de 5,5 veces.
Resumen de la subasta
La venta, que se lanzó el 8 de junio, se liquidó a un precio de liquidación de 0,011 dólares por token CAP. Con un suministro completo de 10 mil millones de tokens CAP, el precio implica una valoración totalmente diluida (FDV) de 106 millones de dólares.
Según la tokenómica publicada, la porción de la oferta inicial de monedas (ICO) representa el 5% de la emisión total, lo que equivale a 500 millones de tokens CAP. Al precio de compensación de 0,011 dólares, ese segmento generó aproximadamente 5,5 millones de dólares en ingresos.
Mecánica de protocolo
Cap Labs opera un sistema de crédito cubierto que emite cUSD, un dólar sintético anclado a una canasta de monedas estables reguladas como USDC, PYUSD, BUIDL de BlackRock y BENJI de Franklin Templeton. Los apostadores de cUSD reciben stcUSD, un token con rendimiento que obtiene retornos de la red de operadores del protocolo.
La arquitectura separa la creación de rendimiento de la supervisión de riesgos a través de tres niveles de participantes. Los operadores (normalmente empresas comerciales institucionales y creadores de mercado) toman prestado de la reserva para ejecutar estrategias de rendimiento, mientras que los reinstakers bloquean capital a través de EigenLayer o Symbiotic para respaldar a esos operadores y corren el riesgo de sufrir recortes si un operador fracasa. Los tenedores de cUSD y stcUSD ocupan la parte superior de la pila de riesgos, aislados de las pérdidas por la capa de repartidores.
En caso de que un operador incumpla, Cap Labs inicia una subasta holandesa de la garantía recortada para restaurar la reserva. Cualquier capital de reserva inactivo que los operadores no hayan desplegado actualmente se asigna a plataformas como Aave o Morpho para generar rendimiento adicional.
Impacto en el mercado