Zodia Markets, la criptosubsidiaria de propiedad mayoritaria de Standard Chartered, procesó 3.400 millones de dólares en transacciones con monedas estables de la lira turca en 2025, suficiente para convertir a la lira en su segunda moneda estable más utilizada detrás del dólar, por delante del euro y todas las demás monedas del G10.
Los tokens vinculados al dólar, encabezados por el USDC de Tether y Circle, todavía eclipsaban todo con 110.500 millones de dólares, pero las monedas estables vinculadas al euro llegaron a solo decenas de millones, detrás de una moneda cuya economía local es una fracción del tamaño de la eurozona.
Esto no pinta bien para Europa, donde un consorcio de bancos se está preparando para lanzar una moneda estable en euros regulada bajo MiCA mientras el Banco Central Europeo trabaja hacia un euro digital. La eurozona puede tener las reglas, los balances bancarios y la ambición política, pero Turquía tiene a la gente que realmente envía dinero.
Las cifras de Zodia apuntan a un patrón que los responsables políticos europeos preferirían no afrontar: la adopción de monedas estables se produce sólo cuando los usuarios tienen una razón práctica para tokenizar dinero, y no depende de cuán grande o bien regulada esté la economía subyacente.
Las monedas estables siguen la fricción, y el euro tiene muy poca de ella
Nick Philpott, cofundador y director ejecutivo interino de Zodia, explicó el éxito de la lira en términos operativos. Sus clientes recurrieron a monedas estables vinculadas a la lira en lugar de enviar la lira a través de la banca corresponsal para llegar a la cuenta bancaria de Zodia, porque los tokens se liquidaban más rápido, de manera más confiable y más barata, y Zodia podía liquidarlos al recibirlos.
La demanda surgió de la fricción en un corredor de pagos específico: los plazos lentos, las tarifas estratificadas y los acuerdos inciertos que la banca corresponsal impone a cualquiera que mueva liras a través de fronteras.
El euro no genera casi ninguna fricción para las personas que de otro modo podrían tener una moneda estable en euros. Las barreras bancarias del euro ya se están despejando de forma rápida y barata, por lo que un euro tokenizado resuelve un problema que nadie tiene.
El dólar, por su parte, mantiene su posición como unidad de cuenta en todos los mercados criptográficos, lo que mantiene a los tokens en dólares como dominantes independientemente de dónde se encuentre el usuario. Las monedas estables en euros terminan atrapadas entre una moneda que la gente ya mueve fácilmente a través de los bancos y una moneda que ya dirige la economía en cadena, con poco terreno abierto que ocupar.
CryptoSlate cubrió el lado de la oferta de esta brecha cuando un consorcio de 37 bancos en 15 países respaldó el proyecto Qivalis para emitir un token de euro compatible con MiCA en la segunda mitad de 2026, y nuevamente cuando Europa tomó medidas para frenar la adquisición de la moneda estable en dólares mediante reglas y planes más estrictos para un euro digital.
Europa representa aproximadamente el 38% de las transacciones mundiales de monedas estables, mientras que los tokens denominados en euros representan alrededor del 0,3% del suministro total de monedas estables. El déficit de monedas estables en euros es un problema de demanda y distribución más que regulatorio, y los datos de Zodia convierten esa brecha abstracta en una clasificación concreta, donde una única moneda de mercado emergente superó a toda la categoría de tokens en euros por un amplio margen.
Lectura relacionada
El impulso de la moneda estable de 37 bancos de Europa prueba si las finanzas en cadena por defecto son euros o dólares
El impulso de las monedas estables en euros de 37 bancos europeos muestra cómo la próxima fase de la competencia de las monedas estables puede disputarse sobre qué moneda soberana se convierte en el dinero predeterminado dentro de las aplicaciones.
mayo 22, 2026 · Gino Matos
El mercado se divide en dólares para ahorrar y tokens locales para mudarse
El resultado de la lira se ajusta a una división más amplia que se forma dentro de la demanda de monedas estables. El equipo de investigación de Standard Chartered, dirigido por Geoffrey Kendrick, estimó el año pasado que hasta 1 billón de dólares podrían pasar de los depósitos bancarios de los mercados emergentes a monedas estables en tres años, y que los tokens en dólares extraerían ahorros de los bancos locales en países expuestos a tensiones monetarias.
Turquía se encontraba entre las 16 economías de alto riesgo que el banco señaló, junto con Egipto, Pakistán, Nigeria y otros con antecedentes de fuertes depreciaciones monetarias. En sus casos, las monedas estables en dólares sirven como sustituto de una cuenta bancaria en dólares, capturando ahorros que los residentes quieren mantener fuera de una moneda local que se debilita.
Los tokens en moneda local tienen una función diferente, ya que funcionan como la capa de liquidación que conecta el dinero nacional con la liquidez criptográfica global. Eso es lo que demostró el increíble uso de monedas estables respaldadas por liras: los clientes las usaron para mover dinero fiduciario turco a la liquidación en dólares de Zodia, que es la forma en que un token de lira puede ocupar el segundo lugar en uso sin dejar de ser pequeño en relación con el dólar.
Nadie en Zodia trató a la lira como un competidor del dólar para almacenar valor, porque el dólar permanece donde se encuentra el dinero, y la moneda de la lira es la vía de entrada que le trae fondos internos.
Las empresas globales de monedas estables han comenzado a construir directamente en ese puente. Ripple recientemente trajo su token RLUSD respaldado por dólares a Turquía a través de asociaciones con BiLira, Bitexen y Bitlo, con la moneda estable de lira TRYB de BiLira respaldada por reservas mantenidas en bancos turcos locales y enrutada a través del mostrador OTC local más grande del país.
tur