Amazon, Google, Microsoft y Meta anunciaron un plan de gasto de capital de 725 mil millones de dólares para 2026, lo que supone un salto del 77 por ciento respecto del récord de 410 mil millones de dólares establecido en 2025 y provocó un cambio sísmico en los mercados mundiales de bonos.
Aumento de la inversión en infraestructura de IA
El cuarteto de hiperescaladores está canalizando fondos sin precedentes hacia la infraestructura de inteligencia artificial, una medida que Goldman Sachs predice que supondrá un total de 7,6 billones de dólares en gastos de capital combinados entre 2026 y 2031. Esta ola de gastos alimenta la demanda de financiación a largo plazo, elevando el perfil de los bonos corporativos entre los inversores institucionales. A medida que el sector de la IA se expande, el precio de los instrumentos de deuda relacionados refleja mayores primas de riesgo.
Realineación del mercado de bonos
La emisión de bonos distintos del dólar por parte de estos gigantes tecnológicos se ha disparado, pasando de cero en 2024 a un debut a gran escala en 2025 y alcanzando el 48 por ciento del financiamiento total de hiperescala en 2026. El euro domina esta porción con un 52 por ciento, seguido por el yen japonés con un 15 por ciento, el dólar canadiense con un 14 por ciento, la libra esterlina con un 12 por ciento y el franco suizo con un 7 por ciento. Bank of America confirma que la proporción de bonos no denominados en dólares se ha duplicado hasta alcanzar el 30 por ciento de la emisión total este año, poniendo a prueba la capacidad del mercado estadounidense para absorber el aumento.